如何实现因子投资

　　【财新网】（专栏作家 林晓东）随着因子投资成为市场的重要组成部分，我们有必要花时间了解量化投资经理和指数提供者是如何实现因子投资的。首先，因子是投资表现背后的驱动因素。如果一个投资组合对整个市场中某一特定因子的波动高度敏感，那么这种投资组合可以被称为“因子投资组合”，因为其收益主要由相应因子的波动所驱动。这类投资组合的目标在于呈现与目标因子行为的高度相关性，帮助投资者有效地利用该因子。

　　在我们构建因子投资组合时，问题之一便是：到底是什么使投资组合对某个特定因子敏感？我们认为，影响敏感度的因素主要有三个：股票选择、股票权重和策略实施。

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