股东主义与利益相关者主义之争研究（一）

　　【财新网】（专栏作家 李寿双 特约作者 匡辰）公司应当为谁的利益服务？一种论点认为，公司应当为股东利益服务，以股东利益最大化为目的，股东利益最大化的过程也同时利于客户等，是为股东主义（Shareholderism）。而另外一种观点认为，公司一定程度上已经成为凝聚社会资源的重要载体，不仅应当考虑股东利益，而且应当考虑包括客户、员工、社区等在内的利益相关方的利益，甚至应当将股东和其他利益相关方公平对待，充分考虑各方利益，是为Stakeholderism。当然，这里的主语是“董事会”，即董事会在做决策时应当如何做出抉择。这两种不同观点的交锋，可谓是公司法上的基石性争议之一。早在1930-1932年间，就开始了著名的“Berle v. Dodd debate”，即Adolph A Berle教授和E. Merrick Dodd, Jr.教授在哈佛法律评论分别发表雄文，对公司目的这一主旨性问题进行的激烈讨论。Berle教授在“Corporate powers as powers in trust”一文中坚持认为“管理层行使授予其的权力，应追求公司股东利益最大化为目的”，而Dodd教授在其一年后发表在哈佛法律评论的“For Whom are Corporate Managers Trustees”一文中提出所谓企业社会责任（CSR）的理念，认为经理层在管理公司时应当考虑社区、员工、客户等相关者利益。这一论战一经挑起就再也没有停止，几十年来，围绕这一主题，经济学界、法学界各方巨头纷纷加入不同阵营，提出自己的主张。