【财新网】（专栏作家 夏春）作为全球资产定价之锚的美国十年期国债收益率，从2020年8月的低点开始回升，走过代表经济复苏的“令人高兴”阶段后，一如既往地进入到“令人担心”的快速上升阶段。前一阶段股票和大宗商品跟着上涨，后一阶段走势反转。
虽然目前十年期美债1.5%-1.6%的收益率绝对值并不高，但短时间同样幅度的升幅在历史上也很少见。此前涨幅较大的科技与成长股对利率变化更加敏感，回调幅度更大，传统行业与价值股则继续受益于经济复苏与K型反转。
凭直觉难以理解通胀
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