汪涛：2月信贷增长超预期未来料将放缓

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

中长期贷款走强拉动新增人民币贷款超预期

　　2月新增人民币贷款1.36万亿，同比多增4540亿，大幅超出市场预期（彭博调查均值为9100亿）。具体来看，新增企业贷款1.2万亿（同比多增700亿），其中新增企业中长期贷款（1.1万亿，同比多增6840亿）同比大幅走强，抵消了票据融资（收缩1860亿，同比少增2490亿）和新增企业短期贷款（2500亿，同比少增4050亿）走弱带来的拖累。此外，居民短期贷款（收缩2690亿，同比少减1810亿）和中长期贷款（新增4110亿，同比多增3740亿）均强于2020年，尤其是后者。新增企业中长期贷款大幅走强，可能表明企业经营活动反弹、信贷需求正在回暖，而新增居民中长期贷款走强可能得益于近期房地产销售较为稳健、且部分银行可能预计房地产政策会进一步收紧因而尽快发放了房贷。这与2020年2月形成鲜明对比，当时受疫情影响中长期贷款大幅走弱，而企业为了应对疫情，短期融资需求大幅上升。

银行贷款和未贴现票据走强，新增社融同比大幅反弹