新兴市场能否承受“美元回流”压力

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 范城恺）2021年初以来，尤其2月中旬以后，“美元回流”压力在新兴市场已经有所表现，资本外流迹象明显，伴随股市、债市和汇市“三杀”。更重要的是，目前美联储尚未正式提及“Taper”（紧缩），与2013年的“Taper Tantrum”（紧缩恐慌）相比，本轮新兴市场的反应有所提前。这引发了市场对新兴经济体承压能力的怀疑，目前全球资本对于新兴市场的投资已偏谨慎。

　　新兴市场为何提前遭遇冲击？疫情后的新兴市场是否更加脆弱？未来美联储政策转向，是否会引发更严重的“紧缩恐慌”与“美元回流”？

一、2021年新兴市场怎么了？