美元的两面“镜子”

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 范城恺）2020年新冠疫情冲击后，美联储“放水”救市，美国疫情防控持续落后，加上美国总统大选期间风波不断，美元指数一路贬值，于2020年12月跌破90点。

　　2021年1月，我们曾用三句话总结了对美元走势的判断：1）“前途是光明的”——未来5年美国经济相对全球而言可能走弱，美元将处于长期贬值通道。2）“道路是曲折的”——2021年美国疫苗接种领先欧洲，美国经济有望于一段时间在全球“一枝独秀”；美联储资产规模变化已经趋于稳定，欧洲央行在1.8万亿欧元复苏计划下可能仍会扩表。美欧经济“表现差”与货币政策“节奏差”意味着，美元指数或有阶段性回升的空间。3）“一颗红心两手准备”——在技术层面，美元的“空头牛市”已经持续超过半年，美元已经积聚了较长时间的反弹势能，美元阶段性回调可能比想象中来得更早一些。