利率还有下行空间吗

利率会“下台阶”吗

　　本次央行超预期开启降息，创造了在美联储加息时进行宽松操作的历史，也再次印证了当下国内经济所面临的压力。

　　从过往经验来看，地产投资和基建投资是国内经济的“双引擎”。当经济出现下行压力时，投资端的重新启动往往能助力经济开启新一轮周期。正是由于地产和基建投资增速经济基本面息息相关，过往投资端的表现对利率走势的影响十分显著。

　　然而本轮不一样，基建弱发力，地产难发力格局在短期内或许难以改变。在“经济引擎”新旧交替之际，长端利率是否会面临系统性“下台阶”？