“强数据”与“弱预期”：美联储会放慢加息脚步么

　　美国经济普查局（BEA）本周发布数据显示，2022年三季度美国GDP环比折年率录得2.6%，高于预期的2.4%，为年内首次正增长。不过，尽管美国三季度GDP数据强劲，但并不意味着经济景气度明显回暖。

　　一方面，GDP增长结构并不健康。从结构上来看，三季度美国GDP环比读数的回升主要源于净出口及政府支出的拉动增强，三季度仅商品和服务净出口对于实际GDP环比折年率的拉动就达到了2.8个百分点。但与此同时，服务消费的拉动明显走弱，商品消费、私人投资分项的拉动更是连续两个季度为负，表明驱动美国经济长期增长的力量正在回落。

图1 美国2022年三季度 GDP环比增速回升