防疫优化后的经济恢复路径：三种情景推演

　　【财新网】中央相继出台优化防疫“二十条”和“新十条”，各地贯彻落实，抗疫进入新阶段。资本市场反应正面，人民币汇率重回“6时代”，股市持续反弹。但是，居民对疫情的担心渐起。防疫政策优化后经济社会的走势有哪些可能情景？后续要如何应对？

　　核心结论：1）经济恢复路径将呈现出两个阶段：第一阶段是感染人数快速上升、劳动力可能出现暂时性短缺，部分地区的服务消费活动仍受限制，经济有一定压力，主要体现在12月和一季度；第二阶段是伴随公众做出适应性调整，全国防疫标准逐步统一，人流、物流顺畅，生产生活秩序恢复正常，失业率下降、收入增加，消费上升，经济逐步向正常轨道恢复，这主要是二季度及之后的情形，叠加今年二季度的低基数，明年二季度增速将是全年高点。2）明年中国经济运行的风险在于外需将大幅下行（全球经济下行，11月出口同比-8.7%）、房地产能否企稳，主要支撑力量在于基建，必须尽快启动扩大内需战略。3）下阶段经济有三种情形：乐观情形下，疫情第一波高峰迅速到来、造成的影响迅速退却，经济快速回到疫情前水平；中性情形下，疫情没有出现大规模反弹，但也没有报复性消费，生产和消费的恢复有一个过程；风险情形出现的概率较小。

防疫优化后的经济恢复路径：三种情景推演

　　中国防控政策大致经历了三个阶段：首先是疫情暴发初期的“武汉保卫战”，然后是2020年二季度至2022年三季度的严格“动态清零”，接着便是2022年四季度以来的优化防疫措施，中央出台“二十条”和“新十条”，各地方积极贯彻落实。