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财新名家
反内卷与供给侧改革有何不同
反内卷并非对供给侧改革的简单重复，与供给侧改革存在四个方面的不同
美欧日财政“锦标赛”，谁更积极
财政强弱直接决定美欧日经济强弱格局。明年，美欧日或将迎来新一轮财政集体扩张，更宽的财政将如何影响经济格局
如何理解当下的A股市场
用简单牛市来形容本轮市场上涨，依然没有跳出土地财政思维下的周期性牛熊思维，即市场涨跌很大程度由政策和流动性驱动。投资者需要跳出固有牛熊思维框架，从底层逻辑的角度思考问题
为什么要关注服务业开放
“稳步扩大制度型开放”“主动对接国际高标准经贸规则”，或成为中国后续服务业开放的方向
美联储重启降息：关税、失业与通胀的经济学
高关税很可能不会带来超出预期的高通胀，更可能会带来反通胀的效果
经济的“韧性”
下半年，经济增长动能或出现“强弱切换”，哪些领域存在“隐忧”，哪些领域韧性较强
深度复盘“存款搬家”：这次可以搬多少
不是每次存款搬家都会带来牛市，但牛市一般伴随着存款搬家。换句话说，存款搬家不必然是牛市的充分条件，但却是判定牛市确立的主要条件之一
社保改革，新的“破局点”
社保体系的可持续性与公平性问题将成为后续改革完善的重点，缴纳领取制度改革、基金保值增值机制完善能一定程度缓解压力
“十五五”要处理好的三对关系
经济增长动能是高质量供给、有效益的投资、强大的消费、安全可控的制造、开放多元的服务。“十五五”时期要抓好两条主线：供给端加快发展新质生产力、需求端建设消费大国乃至强国
AI商业的节奏
在AI浪潮下，理解AI商业的演进节奏和规律对于技术研发企业、商业应用企业和投资者至关重要。盲目追逐技术热点可能导致失败，无法真正拥抱AI带来的机会
财政“投资于人”特征初现
广义财政支出增速虽有回落，但“投资于人”特征明显，民生类、服务业相关支出明显提速
如何让养老更有“底”
建议推动“国资-财政-社保”联动改革、提高城乡居民养老待遇；缩小不同群体间的财政补贴差距
美联储“政治危机”与美债风险“重估”
美联储降息的空间不取决于理事会“换届”，而是美国政府会否落实财政整顿
存款搬家如何演绎：基于实体部门资金运转
此轮存款高增很大比例来自于财富管理意识较强的居民，大量高息存款到期需要重新配置，为存款流向权益市场提供基础
出口会否持续“超预期”
出口强劲30%或源于抢出口，70%源于非美外需与份额变化。美国“抢进口”透支效应或被高估，进口尚未达到与需求平衡点，后续仍有提升空间
贝森特的前瞻指引：令人嫉妒的气势如虹
这场由财政部长发起的“新型前瞻指引”，似乎为新一轮周期的开启埋下了伏笔
美元的未来
美元所主导的全球货币体系，面临一个重大的变革。很少有人还相信50年之后，美元仍处于全球唯一或者最重要的储备货币地位。当然，演变是一个持续和漫长的过程
智能体商业第一年
今年是智能体阶段的第一年，在到下一个阶段——AI可以超出人类创新性地生成和解决问题之前，智能体阶段会持续很长时间。这是AI渗透入商业和经济生活的关键阶段
全球关税：起源、演进历程及财政贡献
随着美国新一轮贸易保护主义抬头，多国在地缘冲突与财政压力下重新审视关税政策。关税这一原本在全球财税制度中的边缘非核心税种，正重新在全球贸易与财政博弈中占据重要位置
美国贸易协议中的“虚虚实实”
从可兑现程度来看，美国从贸易协议中获得的最大收益，可能并非投资与采购承诺，而是持续的关税收入以及长期谈判杠杆
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