【财新网】（专栏作家 郭栋）浮息债在利率上行周期中具有一定的防御价值，目前银行间市场尚在存续期的浮息债占比很低。未来市场流动性很难回归之前的宽松状态，浮息债存在市场内生需求，已形成发行窗口期。本文以人民币浮息债基准选择为研究对象，结合实证结论和美债实践，提出浮息债的“中国策”思考：一是短期限7天回购定盘利率等货币市场R类利率占优；中、长期限选择高流动性利率债（国债和国开债）关键期限利率；以国债为基准的浮息债初步判断3年和5年期将成为配置的集中产品，如发行5年期和10年期浮息债优先选择10年期国债基准定价。
一、 综述：发展机遇与市场研究
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