欧洲经济2023年展望：难逃“滞胀”

　　在美联储一连串“鹰派”加息后，美国的主要通胀指标均已出现了见顶回落的迹象。反观欧洲，通胀的顶点尚未显现。

　　我们认为欧洲地区的通胀仍有上行空间。即使假设11月及12月的环比增速明显低于此前的水平，那么欧洲地区的通胀也仍会持续上涨，至年底甚至明年初才会逐步见顶回落。我们预期在2023年底，通胀将会逐步下降到当前一半的水平，也就是5.5%左右，但仍然显著高于欧洲央行的控制目标。

　　能源问题并未终结。在美国和卡塔尔的计划项目于2026年左右上线之前，全球几乎不会有额外的LNG进入市场，所以我们也很难预期欧洲的天然气供应问题能够得到根本缓解。在新的天然气替代品出现之前，能源依旧是棘手问题。