在限制投资风险胃纳多年之后，全球保险业者已带着更高的风险胃纳重返市场

由于此轮紧缩的实质是主动降增速调结构，因此2018年金融业和制造业等板块中仍有望涌现大量投资机会，前者将受惠于偏紧货币政策而后者受惠于投资周期

鉴于目前美国税改最终方案仍存巨大不确定性，我们建议暂时不必因此而打乱投资部署，而是随其进程和资本市场的预期变化，灵活调整投资策略

保险业者开始更着眼于投资组合的资本效率和风险回报概况，将焦点瞄准业界所面对的主要挑战，即如何在业者不愿显著增加承险风险水平的情况下改善投资回报

中国股市的机会不仅在互联网等万众瞩目的新兴行业中，而是孕育于超预期的结构性改革之中

中国投资者打算58岁退休，而且预计自己的寿命为76岁，这等于大多数人只为退休后18年的生活做了打算。但一线城市居民平均寿命可达83岁，这意味着将有7年面临收入短缺

“包容性增长”的政策大局下，下半年A股相比中资概念股和港股都可能更有机会，或者至少更能对抗跌势

随着两地市场资金流动更为便利，市场风格难免逐渐趋同。但就目前来看，港股和A股市场投资风格仍会存在较大差异

个人与机构投资者的区别在于机构投资者更擅于广泛运用ETF（交易所买卖基金），通过涉猎更多样化的选择，以达成投资组合更加多元化的目标。在构建投资组合前应先从希望达成的目标出发，继而发掘成本较低且表现理想的投资工具

虽然特朗普政府落实极端贸易保护政策的可能性较低，但投资者仍应密切留意相关风险，建议聚焦能从通货再膨胀及供给侧改革中受益的行业

尽管内地房地产市场正面临重重挑战，但仅在部分城市实施的房地产调控加码不会在短期内演变为经济增长的重大阻力，更不可能会拖垮整体经济

在“持续低利率”的大环境下，追求收益仍将会是投资主题。随着投资者对新兴市场的投资兴趣日益浓厚，中国股市也有望受益

气候变化及其他相关风险将对资本市场产生更具深远力的影响，未来有可能会决定各行业的资产价格

近年来，中国投资活动的激增导致大部分行业出现供过于求的情况，但由此也带来了宝贵的投资机会。投资者需密切关注多个领域的供求平衡状况，以寻求最佳的投资时机

展望下半年，我们调低了对全球经济增长的预期，预计部分投资者会减少持有现金和低收益资产，以获取较高回报。对于全球股票投资者而言，亚洲相对更具吸引力

改革工作历来错综复杂，也鲜少能够以直线推进。只有因时制宜地改变优先顺序才能使中国经济在改革、发展和稳定三者之间达到平衡

放眼全局，经济前景将基本维持不变，全球经济将继续缓慢增长，资产类别的回报率将处于较低的水平

在未来的日子，随着现有投资者以新方式来投资交易所交易基金（ETF），以及新的机构投资者参与到投资ETF的队伍中来，ETF在机构投资者的投资组合中将承担起愈发重要的角色

英国将在今年六月迎来关键的公投。一旦决定退出欧盟，英国的经济增长和金融行业都将受到拖累。反之，脱欧所带来的益处则较难以捉摸，并且充满不确定性