欧洲对抗通货紧缩

　　【财新网】（专栏作家 彼得·龙格尔）五月份，欧元区的价格膨胀达到了0.5%的新低。这已非常接近许多经济学家在某时段中所警告可能会出现的通货紧缩——日本经济病态即是如此。欧洲中央银行（ECB）同样害怕这种情况。在最近的一次董事会上，ECB采取了进一步行动对抗通货紧缩。其中一个行动是具有历史性意义的，另一个行动是价值4000亿欧元的融资支持计划——值得在中国进行跟进。

　　先说这项具有历史性意义的行动。ECB将其主要贷款利率从0.25%调低至0.15%，而存款利率则调低至-0.10%。贷款利率的边际性下降并不会改变任何事情。消费者和企业当然不会认为这个边际性的较低利率能刺激消费或投资的增加。但是对负存款利率的操作是有历史性意义的，因为ECB是世界上大型经济体中第一个采取此行动的中央银行。就连日本中央银行在其解决通货紧缩的问题中都尚未采取此行动。其他两个欧洲中央银行——丹麦中央银行和瑞士中央银行也引入了负存款利率。这两家中央银行旨在减少境外投资者的货币流入。