“旧常态”下的央行逻辑——再造央行系列（一）

　　【财新网】（专栏作家 邓海清）引言

　　在“新、旧常态”转换的关键之年，在利率市场化和汇率市场化攻坚时期，央行的货币政策框架正在发生根本性的变化。深入研究央行的逻辑已经成为金融市场的必修课，但是目前市场的研究仍存在诸多空白和不足。笔者希望能够站在更为宏观和全面的视角，系统性阐述货币政策新框架，以及由此推导出的债券市场分析框架。本系列报告包含旧常态下的央行逻辑、新常态特征与宏观调控新思维、利率市场化是否必然导致利率上行、利率市场化是否只是放开存贷款利率、央行货币政策新框架、债券市场分析框架等部分，本篇系“再造央行”系列报告第一篇。