【财新网】（专栏作家 屈宏斌）最新5月汇丰中国融资指数显示融资条件与4月相比小幅改善。改善的原因一则是实际有效汇率对指数的拖累有所降低，二则货币供应的增速有所改善。
本次读数反映出中国融资条件初步显现企稳迹象。尽管如此，改善的幅度仍然比较微弱。未来仍需要进一步的宽松政策以支持融资条件的持续改善。
目前中国的各项货币传导机制仍然有效，但是稳增长、抗通缩仍旧需要更有力度的货币、财政政策宽松来支持。
在货币政策方面，我们预计2015年内还将会有250基点的降准和50基点的降息。财政方面也会出台更多的政策来扩充现有的融资渠道。这些即将出台和已经出台的宽松政策将会在3季度内有效拉动投资，特别是基础设施建设领域内的投资。
图1 : 汇丰中国融资条件指数五月微幅好转
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