资管市场交叉性金融产品的发展与风险

　　【财新网】（专栏作家 王玉国）随着利率市场化改革深化、金融业综合经营发展以及泛资产管理市场格局的逐渐形成，各类金融机构在资产管理业务和产品间合作进一步加深，交叉性金融产品逐渐成为市场关注的重点与热点。所谓资产管理市场的交叉性金融产品是指在跨市场、跨行业前提下各资管机构间为突破分业经营约束，提高效率，实现收益最大化而推出的，涉及两类或更多资管机构的具有交叉属性的金融产品。跨市场既包括资管产品进行资产组合管理，从而使投资标的横跨货币、资本等多个市场的行为；也包括产品运作管理中出于对冲风险、套利等目的而产生的跨市场关联交易行为。而跨行业则是资管机构产品的发起运作涉及银行、信托、证券等多个金融行业，从合作的紧密程度上区分，又可区分为基于合同契约关系形成的跨业合作，以及基于股权、资本纽带形成的金融控股集团内各类金融机构平台间的跨业合作。由于资管市场起步较晚，但发展势头迅猛，监管法规制度体系建设相对滞后，由此引发对交叉性金融产品风险的担心。