泡沫之伤

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2017年6月经济数据超预期走好、大宗商品价格飞涨，引起了市场关于新周期归来的广泛讨论。但是，随着7月、8月经济数据全面回落，“新周期”全面证伪，大宗商品价格明显的回落。

　　有观点认为，“经济的每一次短期调整都是对新周期的确认”，我们持否定态度。我们并非一直看空中国经济，事实上早在2016年初我们就提出“中国经济L型下半场，偏执看空中国经济必犯大错”：这一轮经济周期开始于2016年初，高点在2017年中。市场在2017年7月开始讨论“新周期”时，实际上已经是这一轮经济周期的尾声。