降准就是宽松？央行需要将降准同宽松明确切割

　　【财新网】（专栏作家 胡伟俊）央行4月17日的降准，许多市场人士将其解读为货币政策重新转向宽松的信号。这种从降准到宽松的反射弧深入人心，但越来越成为中国金融改革的障碍。

　　因此，央行需要与市场充分沟通，将降准同宽松明确切割。原因在于，为了理顺金融体系，接下来降准的速度可能比过去几年大幅加快。但如果降准继续同宽松捆绑在一起，将会延缓央行的行动步伐。

　　存款准备金率为何如此之高?

　　中国的法定存款准备金率远远高于其它主要经济体，有其历史原因。那就是中国加入WTO之后，资本流入大幅上升。为了避免汇率的过快升值，央行不断购入外汇，相应将大量资金注入银行体系。在这种情况下，为了降低广义货币的增速，法定存款准备金率从2003年的6%一路上升到2011年的21.5%。