对于经济和市场而言，降准的意义取决于什么是制约信贷的核心因素，信贷供给还是信贷需求

今年以来不论是货币还是财政政策，都有着些许“鲍威尔主义”的影子，短期内集中优势火力，一把将信心拉起来

为何外资在一片看空中提前布局A股，却又在A股情绪亢奋之时趋于谨慎？

虽然美林时钟和康波应用到中国都存在着种种问题，但投资时钟这个概念仍然是有意义的

央行可以抓住这一机会窗口，明确告诉市场，降准是中性的结构调整，并不具备货币政策宽松的含义

本次贸易摩擦，政治层面的因素要远大于经济层面

金融去杠杆和实体去杠杆密切相关。短期内金融风险值得重视，长期潜在增长率下行风险也不容忽视。如何取得平衡，是中国的政策制定者在去杠杆过程中所将面临的挑战

解决中国房地产市场问题的关键在于放弃计划经济的思路，不是事先规划好人口增长目标，并据此决定土地供应，而是应该根据人口实际流动的情况和房价水平来决定土地供应。通过限贷限购等多种手段抑制需求，同时压缩土地供应，只会使供需缺口更加恶化，导致房价进一步上升

讨论近两年来关于人民币的争论，对于认知框架本身的认识更重要。正如索罗斯所言，金融市场上的实时实验，为不断检验和改进认知框架提供了难得的机会

中国本轮房地产周期已经走到了秋天，微观层面的产业升级消费升级仍是一个长期趋势。美国这一轮上行周期已经垂垂老矣，但也看不到结束迹象。如要考虑中国未来十年经济前景，趋势远远比周期重要

以全球视角看中国，从理论出发又不拘泥于理论，宏观和微观的相互印证，以及同时考虑国际经验和中国国情，就是笔者过去几年研究中国经济的一些感受

逆周期因子的作用应不仅仅是维稳，而是可以逆市场情绪的周期，从而使得人民币产生更大波动，逐渐平衡多空力量，抑制单边贬值预期

决定美元这种全球核心资产走势的，不是美联储，而是全球经济的大周期。美联储只是美元走势的催化剂

“不可能三角”是一个有用的理论，也是一个有吸引力的理论。但是，“不可能三角”背后蕴含的内容，远远比看上去要复杂。简单地套用这一理论，不管是做预测，还是制定政策，都是很危险的

中国经济和全球周期的互动，未来将会持续并日益加强

汇率是一个国家经济状况的综合反映，要理解人民币汇率，不能不理解中国经济。中国经济目前存在的最大问题在于资源错配

中国房地产真正的问题在于房地产在地区间的供需错配。真正解决房地产的问题，主要在于土地、户籍以及相关的财税改革，让土地的城镇化跟随人的城镇化，而不是相反

为什么今年以来人民币兑美元贬值，而兑一篮子货币贬值更多？为什么最近央行容忍人民币贬值？为什么市场仍然比较平静？

货币宽松，会导致无风险利率下降，但在现实中，投资者考虑的“利率”，要远比教科书中的复杂