怎么看美债收益率曲线二次倒挂？与上次有何不同

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 姚世泽）近期，10年期美债收益率出现了明显下跌，2020年1月31日下跌至1.51%，而3个月美债收益率为1.55%，美债收益率曲线出现了二次倒挂，实际利率也重新回到负区间并创下2012年以来的新低（图1、图2）。本次倒挂的主要原因在于，中国国内新冠肺炎疫情发酵，带动市场避险情绪迅速升温，从而压低了长期债券收益率。受此影响，美联储今年内的降息概率出现明显上升，市场预期全年至少降息1次的概率达到了80%。