【财新网】（专栏作家 张涛）1月13日是中国农历庚子年的腊月初一，依往年惯例，市场也循例会转入春节的节奏，即针对春节期间的7天假期（2月11日为中国农历辛丑正月初一），市场参与者和政策部门均进行有针对性的跨节策略安排。但今年此惯例被打破，不仅市场波幅脱离了往年的区间范围，市场预期也一度呈现发散势头。
以银行间市场隔夜质押式回购利率（R001）为例，进入腊月以来R001从1.5%下方快速上升，并于1月29日盘中最高触及19%，且当天收盘利率和加权利率分别为7%、6.59%；同期R001的成交量则由4.5万亿左右的水平持续萎缩，1月29日最低降至1.4万亿左右，之后在央行公开市场操作下，市场情绪有所收敛，目前R001已回落至2%附近，成交量也回升至3万亿以上。
图1：银行间市场隔夜质押式回购加权利率（R001）和单日成交量
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