伍戈：房地产紧平衡

　　【财新网】（专栏作家 伍戈）政策松，房价涨，似是疫后全球之共性。相比而言，中国房地产市场整体并没有表现出如此热度。与欧美等经济体房价大幅上升不同的是，国内房价上涨较为温和。去年下半年以来，“三条红线”、“房贷集中度”等政策陆续出台，调控似有加码态势。房地产能否韧性如初，直接关乎疫后国内经济动能强弱。

　　图1：疫情以来中国房价未现海外那般飙升

一、房地产的需求如何？

　　总量层面看，疫情以来中国银行间市场利率的下调幅度仅为0.6个百分点，与历史相比极其微弱，并且随着疫后经济修复及时抬升。银行间利率宽松程度及持续时间都相对有限，其进一步传导到房贷利率端的程度也十分温和。

　　图2：疫情以来利率平稳支撑地产销售韧性