经济进入筑顶阶段

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张德礼）中国经济各增长动能的恢复节奏和反弹空间不一。从5月各主要经济数据看，生产、出口、商品零售等的修复已现乏力，制造业和餐饮收入是下一时期经济新的增长动能，但这两者分别内生于企业、居民的投资意愿和消费意愿，恢复节奏预计不会太快。中国经济已进入筑顶阶段，下半年将“见顶巩固”，这需要政策来“固本培元”。

一、经济进入筑顶阶段

　　去年5月中国经济处在疫后快速恢复阶段，主要指标环比增长较快，基数效应使得今年5月主要经济数据的同比读数和前值相比继续回落。通过比较经济数据累计值的两年复合增速来剔除基数影响，可见1-5月中国经济数据呈现以下特点：