美国政府债务上限的“新变数”

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 李霄剑）2021年8月以来，随着新的债务上限规模生效，美国政府新发债务再次受到限制。而对于债务上限问题，民主党与共和党迟迟未能达成一致，引发了市场对美国政府债务违约的担忧。我们认为，本次美国债务上限危机与以往有所不同，无需太过担心。

　　1960年至今，美国国会共提高或调整债务上限78次，而2013年至今美国国会已有7次暂停债务上限生效。实际上，过去每次美国政府债务临近限额，最终都是以上调债务上限而收场。造成这一现象的根本原因在于，美债实质性违约所带来的后果非两党所能承受，因此在TGA账户清零、美债实质性违约的“X日”即将到来之时，无论对于共和党还是民主党来说，“妥协”无疑都是最优的选择。具体来说，美债实质性违约可能带来包括主权信用降级、金融市场波动、经济形势恶化、储备货币地位下降等诸多严重后果。