美债收益率倒挂而股市反弹，债市股市该信谁

　　过去一两周，美债和美股走势的“冰火两重天”。

　　在股票市场，俄乌冲突初现缓和，标普和纳指分别从3月中的低位反弹了10%和15%。市场刚从冲击中稍缓过气来，美国散户就已经开始蠢蠢欲动。

　　散户正加杠杆疯狂抄底之前超卖的科技股，三倍做多纳斯达克100指数的ETF TQQQ,今年的日交易量飙升到了过去十年最高；所谓的“MEME股”有卷土重来之势，游戏驿站和AMC院线股价过去一周分别飙升了33%和50%。

　　然而，债券市场却完完全全是另一番景象。与股市形成鲜明对比的是，债市正在经历几乎是史上第三大回撤幅度的抛售，特别是较短期限国债的抛售速度明显快于较长期限的国债。

国债收益率倒挂叠加石油价格上涨

　　在这场债市的抛售中，市场最担心的事情还是发生了。昨晚（3月29日）盘中，对经济衰退有预示作用的美国10年期和2年期国债收益率曲线，自2019年8月以来首次出现倒挂。