美联储“中性利率”下一步

　　2022年7月美联储议息会议后，美国政策利率达到2.25%-2.50%区间，处于广泛认为的“中性利率”水平。在通胀高企之下，美国政策利率将继续迈向“限制性水平”。但考虑到，加息对经济和通胀（预期）的效果开始显现，且在中性利率水平之上的加息对需求的限制或更为明显，美联储可能相机调整紧缩节奏，毕竟“软着陆”仍是美联储尽力追求的理想结局。

　　我们对本次议息会议的详细解读如下：

　　1货币政策：再加息75BP，达到“中性利率”