悖论的数据：冷与暖折射出什么问题

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）8月工业增加值同比增长4.4%，低于前值4.8%，远低于市场预期5.2%；社会消费品零售总额同比增长7.5%，低于前值7.6%和预期7.9%；1-8月固定资产投资同比增长5.5%，低于前值5.7%和预期5.6%；房地产开发投资同比增长10.5%，前值10.6%。

8月经济数据全面低于预期

　　从高频数据看，8月较7月反弹明显，同时7月经济数据下滑有6月异常值的影响，8月没有这一效应，且8月不存在显著的高基数问题，因此我们和市场普遍预期8月经济数据会较7月好转。