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国债货币政策衡量和中美利差“舒适区”辨别

2020年12月30日 12:44 来源于 财新网
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中美两国选择10年期国债利率衡量货币政策具有较好的适度性优势;2020年中美利差扩大达到近期历史峰值,但中美利差未偏离“舒适区”
郭栋
经济学博士,中国人民银行副研究员,金融四十人青年论坛会员。硕士导师,对外经贸大学兼职教授,中国人民大学中债所研究员。研究方向国际金融和货币政策,出版专著:《基于货币回流的利率债市场开放》(人民大学出版社)、《城市项目融资案例研究》(商务出版社)。研究奖项:银保监会2018年度银行业保险业优秀研究成果一等奖;2019年中债估值杯二等奖等。从业经历:曾在“一带一路”沿线国家、非洲和南美等从事10多年矿业融资开发和国际规划,现任职国家开发银行资金部,从事境内外人民币债券和外币债券发行和产品设计。专栏研究为个人学术观点,与机构无关。

  【财新网】(专栏作家 郭栋)人民币国际化和金融市场开放进程中,中美两国存在货币政策的溢出和回溢效应,国债是重要的利率渠道传导载体。研究发现:中美两国选择10年期国债利率衡量货币政策具有较好的适度性优势;10年期中美利差变化已在银行间利率债市场形成了货币政策的价格传导机制;2020年中美利差扩大达到近期历史峰值,人民银行完善宏观调控跨周期设计和调节,货币政策稳健审慎为未来留有空间,判断中美利差未偏离“舒适区”。

一、 数据选择:10年期国债利率衡量货币政策具有适度性优势

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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