美国量化宽松退出的影响

　　【战胜市场】（财新专栏作家 胡一帆）联邦公开市场委员会会议纪要内美联储的最新表态、褐皮书以及近期伯南克在国会听证会上的证词都表明，美国央行将不急于启动逐步退出量化宽松政策的计划。目前市场普遍预测的时间锁定为9月，我们认为与今年初以来所出现的就业岗位稳健增加的情况一致，退出量化宽松政策计划可能从10月甚至12月才会开始。尽管美联储证券购买计划的步伐并未减慢，但货币状况已经趋于紧缩，美国主权债收益率上升和抵押贷款利率大幅走高即为明证。我们将分析这次利率冲击如何造成全球性影响。