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大型机构投资者如何选择私募策略

2017年05月23日 16:19 来源于 财新网
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2008年金融危机以来,大型机构投资者在私募股权投资领域扮演着越来越重要的角色
中投研究
中投研究院立足于为中投公司战略和内部投资决策提供有效的研究支持和相对独立的参考意见,并在此基础上为国家提供金融经济改革方面的政策建议,长远目标是要打造具有一定社会和国际影响力的“智库”和为公司及中国金融体系储备和培养人才的“人才库”。

  【财新网】(作者 陈超)资产配置的概念始于20世纪30年代。马科维茨提出的均值方差模型是机构投资者普遍采用的分析框架。英美国家的养老金在这一分析框架下,结合自身的风险收益偏好,逐步形成第一代的资产配置模式——“60:40”的资产配置模式,即60%的资产投资到公开市场股票,40%的资产投资到固定收益类产品。这一配置模式看似可以帮助投资者获取稳定、较低的投资收益,但事实上潜在的风险也不低。例如,在大部分市场出现剧烈波动的时期,这一配置模式都可能造成较大的下行风险。特别是在金融危机时期,市场下行的尾部风险非常大,而各类资产相关性呈现正相关特征,造成配置模式失效,资产面临较大损失。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:陈华懿子

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