李实：需求侧改革要更多强调人力资本投资

　　【财新网】（作者 李实）需求侧改革要有新思路,要改变过去那种只是注重实物资本投资的做法,将人力资本投资需求激发出来,实现提升总需求，实现长期稳定的经济增长，从而稳步实现共同发展和共同富裕的长期目标。

当前需求侧改革面临的挑战

　　我认为，这方面的挑战主要表现为以下几个方面：

　　1）为了刺激经济增长,我们过去习惯于通过增加实物资本投资的宏观政策，特别是2009年国际金融危机以后，我们主要采取实物资本投资驱动来带动经济增长的策略。采取这样的策略具有短期时效性，能够在短期内起到稳定经济和经济增长的作用，但是从长期来看，它也会带来许多负面效应。一个负面效应是会带来产能过剩的问题，产能过剩反过来会导致实物资本的投资萎靡不振，从而会影响到长期经济增长的动力。当前中国面临从国际大循环向国内大循环的转变过程，这样的转变过程会进一步加重产能过剩问题。这种情况下对于实物资本的投资需求会带来更大的困境。