预期管理政策尤为重要

　　【财新网】（作者 博智论坛）2018年7月17日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十次月度例会召开。会议主题为“2018年上半年形势分析和下半年展望”。国家信息中心首席经济师、经济预测部主任祝宝良出席会议并发表评论。

　　要分析2018年上半年经济形势，判断下半年乃至明年经济走势，包括政策的走向，需要把2016年以来我们是怎么走过来的梳理清楚，这样才能把我们经济稳定的原因和趋势说得更明白。

　　2016年下半年到今年上半年，我国经济稳定增长，是供给侧结构性改革、总量调控政策相对宽松、国际经济复苏共同作用的结果。去产能处置了钢铁、煤炭等行业的过剩产能，止住了制造业投资不断下滑的趋势；去库存拉升了房地产价格和房地产投资；积极的财政政策推动了基建投资增长；美、日、欧盟等国家经济复苏增加了我国出口。此外，我国人均GDP达到8000美元后，消费需求逐步转向服务业，产业结构开始转向高技术产业、装备制造业和现代服务业。如果说我国经济有韧性，从需求端看主要就表现在消费基本稳定、出口增加、制造业投资开始企稳回升。依靠政策推动的基础设施和房地产投资实际上隐含着巨大风险。未来经济的韧性到底还有多强？哪些可能是持续的动力？哪些可能会发生变化？哪些问题需要解决？这些都有待分析。