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张斌:将金融要素纳入增长理论

2019年06月20日 10:26 来源于 财新网
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中国今天的土地金融,是在一系列约束条件下做出来的,代价也不小,比如过高的房价、过度投资、债务风险、贪腐等等。这是不是最优的模式?不谈约束条件就无所谓最优
经济增长过程中有两个不可缺少的发动机。第一个当然是生产率的提升,同样的投入可以生产更多的产品和服务;第二个是与生产率提升相匹配的名义购买力提升,也就是名义金融资产的增加。图/视觉中国
中国发展研究基金会
中国发展研究基金会是国务院发展研究中心发起成立的全国性公募基金会,成立于1997年。博智宏观研判论坛为其举办的研究型论坛,旨在跟踪中国宏观经济走势,判断短期经济形势,预估中长期经济态势,对中国经济的重大战略性问题进行研判。

  【财新网】(作者 博智论坛)2019年5月22日,由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十八次月度例会召开。会议主题为“土地财政和经济增长”。中国金融四十人论坛高级研究员、博智宏观论坛学术委员会委员张斌出席会议并发表评论。其论述如下:

  我主要讲三个方面的内容。第一个内容,我们习惯于企业或个人的微观行为逻辑,用个体行为逻辑去推导宏观的结论很容易出错。比如对于一个企业,如果企业生产效率更高、技术进步更快,它能够赚更多的钱,这是对的。但如果这个社会上所有的企业生产效率更高,技术进步更快,企业是不是能赚更多的钱呢?这个社会的钱会不会更多呢?答案是不会。假定我们所说的钱是银行存款,货币银行学告诉我们全社会的银行存款是由贷款创造的。无论企业如何提高生产效率提高产量,如果没有信贷的相应增长,全社会的存款不会相应增长,企业的钱也不会更多。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:张柘

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