伍戈：房地产投资还是有支撑的

　　【财新网】（作者 博智论坛）2017年12月20日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第二十五次月度例会召开。会议主题为“2018年经济形势分析”。华融证券首席经济学家、博智宏观论坛学术委员会委员伍戈受邀出席会议。

　　伍戈认为，对于债券和贷款之间的替代关系，虽然前期国债利率高于贷款利率，但其实市场已经在自发调整，这只是短期现象。“否极泰来”，由于国债利率过高，大家不愿意进行债券融资，这样会把债券需求打下来。打下来之后，利率下来了，微观主体会在贷款和债券融资之间保持平衡。