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战胜市场_文章列表

沈建光

沈建光:从万家上市公司财报,看企业抗疫情能力

02月19日 19:34

不同行业、同一行业的不同企业面临的盈利压力、资金压力存在差异,下一步如何根据不同行业企业面临的不同压力和开工复工面临的不同困难,制定实施更具针对性的企业纾困政策,是政策制定者们需要重点考虑的问题

富兰克林邓普顿投资

富兰克林邓普顿:新冠病毒对经济的影响

02月19日 10:39

鉴于中国已成为全球供应链的重要组成部分,工厂停工的进一步延长将增加跨国企业供应链短暂中断的相关风险

夏春

巴菲特“破天荒”买入ETF,这意味着什么

02月19日 09:24

巴菲特一直建议,个人投资者在充分竞争的发达国家股市进行长期投资,选择指数才是最省心省力的。不过,他自己此前并没有买入指数基金,直到2019年第4季度,终于做到言行一致

刘锋

刘锋:复工复产如何精准施策

02月18日 14:32

每一个冰冷的GDP放缓点位背后都对应着居民就业和收入的损失,对于服务行业的民营经济、中小企业而言,影响尤为显著

李湛

疫情影响下的股权质押风险:局部承压 整体可控

02月18日 11:49

若上证综指受新冠肺炎影响下调至2800与2700点,2020年到期的质押交易将由低风险向中高风险转移,但违约规模均不超过2000亿元,与2019年相比有所缩小,且目前A股市场情绪相对企稳,股权质押风险整体可控

钟正生

钟正生:疫情冲击下的美元指数

02月17日 16:12

新冠疫情是导致本次美元指数上行的主要原因。如果参照2003年时候的经验,并结合目前美欧的经济基本面对比,那么美元指数的上涨空间已经不大,预计顶部位置大概在100左右

李湛

李湛:疫情下债市信用风险可控

02月14日 18:43

本次受疫情影响最为严重的湖北省信用债发行主体以国企为主,2020年面临到期的2700亿元信用债中主体评级在AAA或AA+的占比为85%。湖北省信用债到期高峰将出现在三四月份

卢锋

卢锋:疫情经济影响复杂 政策应当要组合创新

02月13日 17:05

受多方面内外环境和结构条件制约,这次疫情的经济影响可能比17年前的非典更为复杂棘手,因而在应对策略上宁愿把困难因素估计得大一些,并因应疫情冲击特点,实施具有创新内容的政策组合加以应对

夏春

巴菲特最看重的通货膨胀数据来了

02月12日 09:46

历史事件都只有参考价值,我们还是要回归到投资的本质:经济数据/周期,政策松紧周期以及资产估值对资本市场的影响远远大于吸引眼球的事件

刘锋

防疫情要立足底线思维,尽快恢复正常生产生活秩序

02月10日 16:25

本周是疫情发展的关键期,能否在2月底前通过有效防控促使疫情拐点出现而不反弹,成为预测本次疫情经济影响的关键因素。如果能够在2月内扭转疫情的扩散势头,则全国各地政府和企业的主要精力应该全力转向狠抓正常生产生活秩序的恢复上来

钟正生

怎么看美债收益率曲线二次倒挂?与上次有何不同

02月06日 13:49

受此影响,美联储今年内的降息概率出现明显上升,市场预期全年至少降息1次的概率达到了80%。预计美联储在今年上半年降息的可能性还是比较低,更大的可能是在下半年降息

李湛

从SARS经验看新冠疫情对A股市场的影响路径

02月05日 11:42

A股市场大概率将出现短期震荡反弹,中期维持箱体震荡

陆挺

陆挺:新冠疫情下的经济、股市和政策应对

02月04日 11:47

疫情消除之后,被延迟遏制的某些需求反弹,经济必然复苏,季度GDP增速会出现V型反弹,一定程度上会弥补疫情期间降低的需求。此时宽松政策应及时有序退坡,避免过度刺激,否则会造成不必要的通货膨胀、债务高企和坏账率上升等后遗症

夏春

珍珠港遇袭那天,美股停止交易了吗

02月04日 11:03

既然明知新冠肺炎疫情会引起开市后大跌,那么昨天究竟应不应该开市?

钟正生

浅析新冠肺炎的经济影响

02月03日 10:11

考虑到疫情冲击主要是暂时性的,政策将以定向发力为主,聚焦受损的行业地区及企业信心的薄弱环节,而降准、降息等全局性货币政策还需以疫情后企业信心的恢复情况为依据

刘锋

如何应对疫情对经济的影响

02月01日 11:04

有较大概率是整个事件会持续到第二季度,而一季度经济运行将受到疫情进展的显著影响,全年角度预计疫情对于中国经济增长的冲击在0.5个百分点左右,估计2020年经济增速将放缓至5.5%左右

夏春

新冠肺炎疫情被列为“全球关注公共卫生紧急事件”会如何

01月31日 09:55

PHEIC的本意是号召国际社会对受影响国家和地区提供经济、金融、医疗和管理支持,换取这些国家和地区提供透明的信息,共同防止疫情扩散

梁红

回顾2003年“非典”对经济的影响

01月21日 15:12

新型冠状病毒感染肺炎疫情目前仍处在早期阶段,如何发展存在较大的不确定性,需要继续密切关注疫情的变化

卢锋

卢锋:“潜在增速之谜”与“保6”之争(下)

01月20日 13:43

在肯定总需求管理政策必要性前提下,还亟需加大与激活增长潜力相关领域的市场化取向改革力度,加强深化对土地、户口、城市化、民企等特定领域已实施改革举措,使之提升集成为新一轮更具系统性的改革突破

钟正生

2020年美联储货币政策展望

01月20日 11:50

为了缓解企业债务的风险,美联储重启QE的可能性确实存在,但重启QE也存在几个制约因素

胡一帆

亚洲经济:政策宽松,增长回稳

01月20日 11:34

贸易回暖、政策宽松以及科技板块带动产业动能好转,应将驱动亚洲地区2020 年前景

金融观察

关于二代征信系统,你需要知道的几点常识

01月19日 12:22

对于投机套利者的宽容,实际上是对于安分守己者的惩罚。针对套利行为,央行对二代征信系统进行了更加严谨的优化,让投机无所遁形

金融观察

扯不断的乡愁,打不死的“黄牛”

01月19日 11:12

是供给短缺与价格限定、“配给制”、价格歧视三股力量催生了“黄牛”的兴旺,不过这并非全部真相

金融观察

关于年终奖,你知道如何少交税吗

01月17日 10:35

农历新年将近,年终奖也越来越近了。在此,我们有必要先了解一下年终奖交税知识,或许可以让自己少交点税

富兰克林邓普顿投资

数字化转型时代,投资前景如何

01月16日 13:42

企业需要继续投资于其数字化转型计划,否则就有被颠覆的风险。即使宏观环境疲弱,这种风险也不会降低,因此2020年数字化转型投资应保持强劲

周文渊

开放、进化与福利:“十四五”发展动能与风险

01月16日 11:47

“十四五”期间,要在保持国民经济资产负债表规模整体稳定的前提之下,继续推动债务出清和结构优化,释放市场要素资源,激发企业、居民、政府部门的活力。此外,要释放经济增长新动能尚需在前述刚性约束上进一步寻求解决方案

沈建光

中美经贸缓和,人民币影响几何

01月16日 11:01

伴随局势阶段性稳定,年内人民币有望回升到6.6-6.8的水平

管清友

漫长的告别:中国经济出清快与慢

01月15日 15:29

2017年开启金融出清到现在,经济陷入一场迟到的出清,这是对传统发展模式的告别,出清周期还远没走完,这将是一场“漫长的告别”

李湛

政策环境利好 城投债区域性投资机会凸显

01月15日 15:01

稳增长仍是2020年的政策主线,预计城投平台的监管政策不会出现明显的收紧,叠加地方政府隐性债务化解工作的有序推进,2020年的政策环境仍将利好城投债

金融观察

中国人的债务负担有多重

01月15日 12:20

日韩两国都因消费贷款的快速增长产生债务问题,中国居民负债这几年快速增长,会不会引发严重的个贷问题呢

钟正生

2020年人民币汇率展望

01月13日 14:13

展望2020年,我们认为,人民币汇率中枢将上升到6.9附近,波动区间在6.7-7.1之间

沈建光

高端制造回流,能挽救衰落的美国制造业吗

01月13日 13:27

传统制造业在美国已经没有再次繁荣的土壤和根基,而新兴制造业可以充分发挥美国源头创新能力

金融观察

存量房贷利率换锚LPR,两种定价方法怎么选

01月13日 11:21

从中短期来看,中国的市场报价利率(LPR)将保持低位波动,因此,采用以LPR为基础的浮动利率是非常划算的

张继强

美元循环受阻下的世界货币新格局

01月10日 14:35

在贸易逆差修复和债务货币化的趋势下,美元循环中的输出链和回流链都将受阻,世界货币储备和结算体系或将重塑

卢锋

卢锋:“潜在增速之谜”与“保6”之争 (上)

01月10日 12:06

没有改革突破假设条件下对中长期潜在增速的预测和计划,与实际发生改革转折性系统性突破条件下的潜在增速必然存在很大区别。两类增速比较及其体制含义给人们上了生动一课,为后续改革共识形成奠定了重要的经验基础

李湛

北上资金破万亿:陆股通最新趋势与展望

01月10日 11:03

北上资金对A股市场的影响力与日俱增,与国内机构持股占比愈发接近

钟正生

波音737 MAX停产,对美国经济有何影响

01月10日 10:54

民用飞机是一个非常庞大的产业链,全世界仅有美国和欧洲有这样的产业链供应能力,如果考虑到对整条产业链的影响,经济损失就会大得多

金融观察

国考空前火爆背后,是互联网寒冬萧瑟

01月08日 13:01

寒冬来了,自由市场和创业激情被抛在一边,很多人开始怀念体制内的安稳

胡一帆

中国宏观:2020年增长温和放缓

01月08日 10:28

2020年中国经济增长可能进一步放缓,但是鉴于中美达成停止提高关税的协议,因此放缓幅度应该会比2019年更为温和

管清友

管清友:2020年中国经济十大预测

01月07日 12:52

展望2020年,不管是从宏观经济还是微观市场来看,主基调都会和2019年有明显的变化

钟正生

美国“斩首”行动的原因及后续发展

01月06日 10:56

国际油价和黄金出现了明显的上涨,但是由于发生全面战争的可能性很小,大幅上涨很难持续

陆挺

2030年中国GDP能赶超美国吗

01月06日 09:46

中国经济总量要在2030年就超越美国的难度不小,不可盲目乐观;但假以时日,以中国的庞大人口规模和经济韧性,在2030至2040年间超越美国是大概率事件

沈建光

构建中日韩经贸合作新三角

01月03日 15:54

在世界格局深刻变化的大背景下,中日韩消解争议、扩大合作并非纸上谈兵,而是符合各自国家利益的理性选择

刘锋

《证券法》修订会给中国资本市场带来哪些变化

01月02日 13:47

本次证券法修订有效健全了中国资本市场乃至经济发展的重要制度供给,为中国资本市场行稳致远夯实了一项重要的法制基石,后续需要进一步完善各项配套制度设计和实施细则

张继强

变迁与升级中的中国制造业

01月02日 10:37

老旧动能研发强度已达到国际领先水平,升级改造难点在于庞大存量下的改造成本和资源再配置;新兴产业的发展与升级依然处于起步阶段,未来任重而道远

钟正生

企业信心出现积极变化:12月财新制造业PMI点评

01月02日 09:59

2019年底中国经济延续企稳状态,需求虽不及前两月强劲,但已连续六月处于扩张区间。比较可喜的是,企业家信心终于开始呈现一些积极变化,生产扩张和增加库存的意愿有所增强,对就业也产生了积极影响

周文渊

《证券法》重塑资本市场规则

12月31日 11:13

证券法无疑会加速国内市场机构化和头部化,好公司会继续受到追捧,好的治理理应享受高估值;坏的公司被资金抛弃,直至退市

周文渊

LPR存量贷款基准调整影响百万亿资产

12月30日 14:04

受益于LPR相对原基准利率下调,存量债务利息负担整体将有所减轻,进而有利于宏观杠杆率保持稳定

洪灏

展望十年:长波中的退潮

12月30日 11:50

中国经济增长率的下降是长期的,而不是周期性的。试图在经济短周期逐渐触底之际刺激经济增长,将等同于“顺周期”调节,而非遵循“逆周期”的政策宗旨

周文渊

从十大趋势看未来十年

12月27日 12:16

展望未来,中国GDP已经占美国GDP比例61%,位居全球第二大经济体,随着经济总量规模的上升,增速下降符合科学规律

金融观察

户籍墙再松动,哪些城市站上风口

12月27日 11:34

中国城区常住人口超过300万的城市共有27个,其他所有城市都将“全面取消落户限制”——这当中,不乏乌鲁木齐、贵阳、石家庄、福州等省会城市,以及无锡、佛山等“万亿俱乐部”与准“万亿俱乐部”成员

李湛

5G商用加速,行业有哪些新机遇

12月26日 15:04

2020年,5G商用进入加速期,5G建设、应用将稳步开展,产业链多板块有望受益于这一过程

金融观察

互联网2020:免费越来越少,羊毛越来越难薅

12月26日 13:12

展望2020,互联网世界正在发生一些变化:免费越来越少,收费越来越多;补贴越来越谨慎,羊毛越来越难薅

钟正生

民企纾困周年考

12月26日 11:03

不必怀疑民间投资的效率,不必怀疑民间企业的因应能力。政策要做的是,真正贯彻“竞争中性”的原则,继续为民企提供公平的融资、税费和市场准入环境

李湛

产业债投资谨慎下沉资质,城投债区域性投资机会凸显

12月25日 15:15

2020年产业债信用风险边际改善,下沉资质仍需谨慎,政策环境仍将利好城投债

金融观察

税改这一年,你的个税减免了多少

12月25日 12:44

年薪分别为12万、30万、60万、90万的四类典型纳税人中,年薪30万左右的中产阶层获得了更高比例的薪资提升

管清友

管清友:金融大象显而易见,却走不出狭窄的屋子

12月25日 11:20

大家开门都能看到这个大象,问题在于,你没法把大象牵出来,问题很难解决。我们有必要深刻反思宽松政策和监管漏洞带来的庞氏金融局面

金融观察

股份制银行财报盘点:哪家最赚钱,哪家风险高

12月25日 11:14

总的来看,股份制银行整体经营稳健,在市场上的影响力比较大,且制度相对灵活。不过,股份制银行内部的差异还是比较大的

朱超平

为什么要对投资中国抱有长期信心

12月24日 14:18

决策失误是影响未来经济增长的重要风险,对于投资者而言,这也是在投资决策中必须给予高度重视的变量

周文渊

资产配置模型发展脉络与资产配置共识

12月24日 11:19

资产配置从实践和理论的发展过程来看,发展出三大类模型

徐小庆

国内经济转型,海外美元走弱:2020投资机会在哪里

12月24日 10:49

什么是高质量的发展?最重要的就是摆脱对房地产的过度依赖,重新回到以中高端制造业的发展作为经济的根基

温斯廷

全球经济前景好转 市场渐趋乐观

12月23日 14:27

市场仍然关注美国会否出现衰退,但基于我们对过往债收益率倒挂所发出信号的理解,2020年出现衰退的机会甚微

钟正生

2020中国经济展望(下):乌云背后的幸福线

12月23日 12:23

尽管中国经济转型的效果在不断呈现,但股、债大的牛市行情还难以呈现,而是以结构性的、阶段性的行情为主

孙天琦

孙天琦|货币错配:各国的教训和应对

12月21日 15:26

货币错配不仅引发并加剧了历次金融和债务危机,而且限制货币政策调控空间,影响汇率机制发挥作用,增加危机应对成本

陆挺

投资为何强调“有效”:一个与潜在GDP增速相关的问题

12月21日 15:12

在加强逆周期调节力度的背景下,可以从三个方面来提高投资效率:一是在基建方面提升中心城市和城市群在拉动经济方面的地位; 二是在房地产方面通过市场竞争的办法来优化土地和资金配置;三是适度逐步硬化地方政府财政约束

富兰克林邓普顿投资

2020年金融市场波动可能持续加剧

12月20日 10:12

贸易局势紧张、制造业活动疲弱、商业经营信心下降、政治局势紧张及两极分化加剧等风险因素都会延续到2020年

周文渊

信用违约风险怎么看,怎么办?

12月19日 09:03

2020年风险爆发的重点可能从企业转向金融机构和个人

胡一帆

中国经济展望:增长有序放缓,宽松政策持续

12月18日 11:40

2020 年中国货币与财政政策应该仍以稳增长为重,以缓冲经济下行压力,降准、降息以及提高地方政府发债额度应该都在政策考虑之列

李湛

债市投资转向防守:2020年利率债市场展望

12月18日 11:13

预计2020年中国经济下行压力整体将趋于缓解,经济增速将趋稳甚至有所回升,货币政策宽松力度则逐渐减弱,债市投资应逐渐转向防守

梁红

2020年展望:周期复苏,听听企业怎么讲

12月17日 14:34

近期房地产施工的加速是推动周期品需求上升的主要因素,调研企业预计在2019年新开工高规模的基数上,2020年房地产施工仍有望保持平稳增长

卢锋

卢锋:2019年WTO的改革进展与难题

12月17日 12:29

2019年,WTO改革主要围绕若干议题具体展开。从改革过程概况看,美国率先出牌,中国系统表态,发展中国家频频发声。从具体内容看,电商规则谈判异军突起,发展中国家“S&DT”争议激烈,履行通告义务改革初步破题,上诉机构改革僵持难解

沈建光

2020年中国经济如何逆风前行

12月17日 09:31

2020年中国经济大概率将延续总体下行的态势,更加迫切的是加速改革开放取得实效

钟正生

三个视角看中美第一阶段经贸协议

12月15日 13:15

中美谈判仍将是左右2020年市场的最大主线,即便经济形势缓和,修复信号增多,国内逆周期调节政策也不宜遽然生变,结构性改革推进仍应重点扎实推进,为后续变数预留空间

李湛

房地产2020展望:存量市场博弈,投资高增速难维持

12月13日 12:35

经济增长边际放缓,货币政策宽松可期,地产在“稳”的基调下,调控政策呈现“大松难言,小松可期”的状态

金融观察

中央经济工作会议传递的5个信号

12月13日 11:43

时隔一年再次出现的近期部分城市放开限购政策“一日游”,加之此次会议弹性很小的表态,都表明未来房地产市场放松的可能性极低

刘锋

如何以“六稳”牵引高质量发展

12月13日 08:59

如何更好地实现在中速增长阶段向高质量发展迈进,这是中国经济当前面临的重要课题

梁红

确保全面建成小康社会目标:中央经济工作会议点评

12月13日 08:05

预计2020年增长目标会定在6%左右,基本可以实现GDP比2010年翻一番的目标

李湛

山重水复,柳暗花明:2020年宏观经济展望

12月12日 09:49

稳增长模式走回头路的可能性极低。逆周期调控力度会加大但只能托住经济增速缓慢下行。对未来相关重大结构性改革政策不妨持有一些乐观态度

李湛

CPI年内有“破5”风险

12月11日 14:45

考虑到近期非洲猪瘟有复发迹象,菜价也出现小幅上涨,12月CPI有可能“破5”,2020年初CPI有可能“破6”,这对货币政策的宽松空间形成掣肘

梁红

中长期贷款放量推动新增社融略超预期

12月11日 10:02

往前看,12月及2020年1季度社融基数明显走高,若需保持社融同比增长大体平稳,逆周期调节力度可能需要在目前基础上再加码

李湛

“保六”保什么

12月10日 14:41

未来几年中国经济增速必然滑至6%以下,因此没有必要、也不可能“保六”。考察和讨论要不要“保六”,重点应该放在短期经济波动上

钟正生

2020中国经济展望(上):乌云背后的幸福线

12月10日 11:41

扑面而来的隐隐“乌云”背后,折射出一缕缕金灿灿的“幸福线”(阳光)——如此形容当下的中国经济,再妥贴不过

李湛

冬日暖阳:2020年外部环境不确定性有望收敛

12月09日 11:38

2020年是美国大选年,在位总统特朗普目前较为低迷的民意需要来自农业州的确切支持,同时还需要在大选年期间力保美国经济、股市不出现明显的下滑,这些都增加了达成阶段性协议的意愿

鲁政委

12月政治局会议突出的两大经济主线

12月07日 08:53

考虑到历次普查对GDP的调整幅度通常小于上一次普查,实现翻番目标所需的2020年GDP增速下限可能放宽至5.8%左右

李湛

慎终如始:2020年固定资产投资走势展望

12月06日 10:59

房地产投资增速在短期内可能还是会有较强的韧性,但从中长期来看,房地产投资增速回落的趋势可能会持续存在

沈建光

2020年:中国经济需要“保6”吗

12月05日 16:56

中国已经采取一定刺激措施,但效果不佳,如果为“保6”而重启强刺激,可能影响防风险等政策目标完成,从而得不偿失

梁红

越南会成为下一个“世界工厂”吗

12月05日 11:44

当前越南人均GDP2564美元相当于中国的2006-2007年,接近经济腾飞的起点;且其城镇化进程、人口红利、对外开放、吸引外资等发展路径和模式也与中国很相似。但是,细微之处也能感受到一些不同

李湛

或跃在渊:2020年对外贸易走势展望

12月05日 11:19

中国目前所面临的外部形势较为复杂多变,对美贸易政策需在保持克制的同时,积极布局未来可能成为贸易新动能的方向,伺机而动

金融观察

负债累累的90后,有没有借贷自由?

12月04日 14:39

站在金融监管者和宏观调控者的角度,总是对高负债心生警惕,但也是又爱又恨。因为高负债固然有风险,低负债更有问题。低负债通常意味着投资低迷、信心不足,错失潜在发展机遇,带来失业问题,更是有损经济体的长期竞争力

刘锋

蔚来还有未来吗

12月04日 12:54

“中国特斯拉”蔚来的模式符合汽车产业发展趋势吗?其核心竞争力是什么?未来发展如何?未来趋势会有什么可能的结果?

陆挺

保6有必要吗?能保6吗?和余永定教授商榷

12月03日 16:45

应珍惜已经不大的政策空间,慎用宽松政策,用好宽松政策,尊重经济规律,注重投资效率,不能因为增加财政投资而给市场带来太多扭曲。当前经济基本面下,如何刺激比刺激规模更为重要

富兰克林邓普顿投资

企业治理对新兴市场的重要性

12月02日 11:11

治理改善与融资渠道增加、资本成本降低、经营业绩增强和企业估值提高之间的相关性很高

沈建光

特朗普税改红利殆尽

11月28日 16:28

特朗普减税给美国带来的资金流入更多是暂时性的,且美国企业汇回利润的相当部分都被用于资本市场投资,实体经济投资未出现明显增加

梁红

从三星在华投资变迁看外资在中国

11月28日 11:07

2018年中国实际利用外商直接投资同比增长3.0%至1350亿美元,绝对规模再创历史新高;外资的进入和离开,体现的恰恰是中国经济的转型与升级

陆挺

“局部性社会信用收缩”背景下央行社融指标的缺陷

11月27日 14:21

央行统计的社会融资规模由于没有及时更新统计方法,可能大幅低估了2015-2017年的实际信贷扩张速度和加杠杆的幅度,同时也高估了2018年及之后社会信用的扩张

金融观察

开发商破产高达446家,房地产将往何处去

11月26日 11:11

这一轮房地产短周期表现出哪些新特点?原因是什么?它对相关行业的发展有何影响?本轮房地产短周期将往何处去?

陆挺

柳暗花明:中国宏观经济回望与预测

11月26日 10:13

若政府措施得当,适度放松货币政策和实施更为积极有效的财政政策,同时清除积弊,推进以市场化为核心的改革,大幅扩大开放,2020年的下半年或可柳暗花明,为2021年的稳定复苏铺垫基础

金融观察

被过度借贷“毁掉”的年轻人

11月25日 10:58

任何事都有两面性,当贷款成为一种生活方式,过度负债也必然如影随形。大多数人,用贷款改善生活,也总会有一些人,被贷款改变生活,直至为贷款而活

胡一帆

未来五年亚洲经济大国的前景

11月25日 10:30

中国将奠定高科技领军地位,向价值链高端迈进;印度将集中精力发展羽翼待丰的工业基地

梁红

重新评估中国经济

11月25日 10:04

此次修订后,中国人均GDP超过1万美元,消费占比可能上升。中国GDP总量扩大将提升财政政策空间、降低债务率、提高中国在国际市场上的吸引力

夏春

中国贸易和金融冲击波的假象

11月22日 12:26

美国习惯把国内的贸易和金融问题怪罪中国,为什么中国的应对总显得那么被动?

梁红

深圳怎么了?当转型升级遇到外部冲击

11月21日 11:53

贸易摩擦对出口经济的负面影响、成本高企带来的企业外迁及部分行业需求周期性放缓是造成当前深圳经济增速下滑的主要原因

钟正生

货政报告简评:未提“总闸门”,着眼宽信用

11月18日 15:32

央行对通胀形势持结构性、一次性扰动的判断,力求保持社融增速平稳并略高于名义GDP增速,并推动LPR利率稳步下行。货币政策执行上,经济下行压力持续加大背景下,有阶段性、结构性宽松的空间,但大的宽松政策出台仍有约束、仍候时机

梁红

货政报告解读:难言明确宽松,真实利率或再升

11月18日 10:58

短期内货币政策可能保持大体“中性”,中期央行可能会加大疏通从LPR到实体经济融资成本的传导机制,增长动能走弱、非食品通胀下行的基本面亟需更有效的货币宽松

刘锋

如期回落的融资与不会简单复制的周期

11月15日 15:36

10月的融资数据并不能简单以季节性数据弱化来加以解释,融资需求的总体疲弱,融资结构的长期失衡,以及实体经济、民营经济与中小企业的“融资难、融资贵”问题仍然持续存在

钟正生

中国经济正在“磨底”

11月14日 15:58

中国经济正在“磨底”,哪怕只是一个阶段性的底部。在此阶段,利空因素很难进一步发酵,而利多因素正在越来越多呈现

郭荆璞

财新峰会观会点滴

11月14日 15:21

当前世界面临的风险可能超出预想,百年未有之变局绝非虚言;关注教育,关注年轻人的愤怒,关注资产长期回报率下滑

李湛

中美贸易冲突与美联储政策转向

11月14日 13:49

中美贸易冲突源于特朗普干预美联储货币政策需要的可能性不容忽视

李湛

财政收支承压,积极财政空间还有多大

11月12日 11:11

展望2020年,在对地方政府融资严监管态度不变的背景下,考虑到经济下行压力加大,财政资金再平衡项目难有较大幅度的新增空间,叠加明年减税降费力度大概率不如今年,积极财政政策有望通过调高财政赤字率以及增加地方政府专项债额度来实现

梁红

金融去杠杆及真实利率快速上升压制社融扩张

11月12日 09:15

10月社融再次减速显示货币政策并未执行有持续性的宽松政策。目前政策亟需采取有力措施以缓解真实利率上升对总需求的影响,至少应果断遏制名义利率上升

洪灏

展望2020:静水流深

11月11日 13:14

2018年的抛售潮后,市场已经显著反弹。市场价格在2019年的涨势很可能已经反映了滞后经济变量现在的回暖——除非今后基本面的改善大幅超预期,才能进一步大幅推升股市。除非引入外来因素,例如国外流动性的大量流入,否则中国股市将仍然是一场零和博弈

李湛

积极财政发力,但可持续性存疑

11月08日 11:19

2019年以来,减税增支的积极财政政策持续发力,但受制于财政收入来源不足,从5月开始财政支出增速回落。同时,支撑土地财政运转的主要因素正在发生变化,这令土地财政模式的可持续存疑

沈建光

科创板百日:成效与思考

11月07日 14:40

科创板未来有两方面可期。一是给予更多企业上市的机会;二是给予企业充足的耐心

刘锋

创业板改革要做足“创”字

11月07日 11:01

创业板改革服务于创新创业企业,对这些企业既不能求全责备,也不能失之于宽,应当坚持宽严相济的政策导向,充分发挥市场的基础性作用

梁红

如何估算猪肉在CPI中的权重及其影响

11月07日 10:48

未来几个月猪肉权重可能进一步上升,猪肉价格波动对CPI影响程度也会加大。2021年统计局调整CPI篮子和基期时可能会下调猪肉权重

富兰克林邓普顿投资

新兴市场货币政策普遍宽松

11月06日 14:46

美国及欧元区等发达经济体的经济增长预期放缓、通胀压力下降以及货币政策放宽,导致新兴市场各央行今年总体上趋鸽派

卢锋

卢锋|中美关系寻路:中国深化改革,美国调整认知

11月05日 15:02

要在更高水平上实现中美关系再平衡,美国需调整对中国发展方式与体制转型的认知心态,基于自身利益接受中国现代化发展大趋势;中国则需以自身现代化根本目标为本位深化改革扩大开放,加快向高质量开放型市场经济体制转型

沈建光

MLF利率下调验证降息判断

11月05日 14:00

稳增长和降成本都需要货币政策持续作为,对“调降MLF利率或加点的方式降低LPR报价”的“市场化降息”需求越发迫切

保尔森研究

中国仍是全球应对气候变化的领导者吗

11月05日 10:58

中国经济增速放缓不是其放弃在全球应对气候变化战役中发挥领导作用。事实上,成为这一行动的“引领者”,或将是中国实现更强劲、更可持续的经济发展的最佳路径

钟正生

人民币汇率将阶段性升值

11月05日 10:58

当前人民币汇率已经进入“舒适区”,如果本轮中美达成阶段性协议,那么人民币汇率可能小幅升值,阶段性回到7以内

孙天琦

孙天琦:从跨境角度谈数字货币及跨境金融服务监管

11月04日 10:10

数字货币可以跨境自由流动,而人民币还没有完全可自由兑换,所以我们必须把这些数字货币看成是外币。它的兑换、使用必须要完全遵守我们的外汇管理框架

沈建光

持续降息下的美国经济

11月01日 13:00

虽然美国经济短期内尚未看到衰退风险,主要外部风险中美摩擦和英国脱欧近期情形均现转机,但美国经济放缓的趋势远未结束

梁红

金融去杠杆削弱降准“有效性”

10月31日 10:34

监管收紧、影子银行收缩,以及近期中小银行加速去杠杆较大程度抵消2018年来累积4.5个点“名义”降准释放流动性的功效

钟正生

怎么看美联储未来的政策节奏

10月31日 07:55

我们比较倾向于认为本轮的降息周期已经快到尾声,12月份是否会降息可能还存在一些不确定性,但明年继续降息的可能性并不高

刘锋

畸形资本结构拖累上市公司长期盈利能力

10月29日 14:25

中国上市公司普遍存在短期债务占比过高的问题,不得不在资产端持有大量的现金类资产,造成资金使用效率低下,主营业务盈利能力降低,从而进一步拖累经济整体运行效率

钟正生

美联储扩表对美元指数有何影响

10月29日 10:20

美欧央行的操作不会导致美元指数出现十分明显的下行,近期导致美元指数下跌的最大因素是英国脱欧的顺利进展

沈建光

中国经济走势的五个关键疑问

10月23日 16:38

短期稳增长与长期促改革、调结构需要一定取舍,核心还是提升效率,如能加快推进结构性供给侧改革、促进产业转型升级,在提高中低收入人群收入、扩大消费、缩小贫富差距等方面取得实效,即便未来经济增速换挡、进入“5.5%-6%”的时代,也应当是可以接受的

管清友

管清友:货币幻觉的消失与模式商业的消退

10月23日 15:32

资本寒冬不会很快过去。不管是成熟的企业家还是年轻的创业者,都要抛弃幻想,告别泡沫,老老实实去赚企业内生性增长的钱。大部分企业的生存和发展方式都要发生根本性变化

张继强

通胀指标的分化与货币政策的抉择

10月23日 11:54

眼前CPI破3%的压力本质源于供给端,解决思路是保障供应而非抑制总需求,但破3对居民心理影响较大,可能提高通胀预期。因此货币政策操作可能以结构性为主,“降成本”以改革为主

沈建光

从日美金融对话看中国机会和挑战

10月23日 11:23

如何减小中美贸易摩擦的不利影响,同时巩固和加强中日关系升温的良好势头,仍是一个挑战

梁红

近期CPI或将加速上行

10月23日 10:24

即使猪肉价格稳定在目前水平,10月CPI也可能上升至3.5%左右。往前推,今年年底至明年1月间,CPI存在破“4”的可能

徐小庆

徐小庆|货币政策宽松的掣肘:房价而非猪价

10月22日 16:09

房价对通胀预期的影响更具有决定性,房价决定核心通胀走势;接下来几个月名义CPI会持续上升,但只要工业品、房地产价格层面不跟涨,通胀预期是可控的

梁红

10月LPR不再下调 真实融资成本加速上升

10月21日 14:56

此前LPR下调对引导实体经济融资成本下降功效不明显,而随着核心通胀和PPI加速下行,真实融资利率加速上升

富兰克林邓普顿投资

印度下调公司税的影响

10月21日 11:22

印度政府旨在将印度转变为全球制造业中心的“印度制造”计划正逐步取得进展,并将惠及多个行业

钟正生

乌云背后的金丝线:三季度经济数据分析

10月19日 12:05

像人民币汇率“破7”、CPI“破3”一样,GDP“破6”行将发生,但其对资本市场和社会预期的影响,似乎已不再那么“耸人听闻”。相反,对高质量发展、行业层面效率提升、经济转型战略机遇的关注在增加

沈建光

政策发力难挡经济下行趋势

10月18日 17:07

三季度以来的政策发力尚未明显改变经济下行的态势,当前企稳的迹象仍不明显,化解经济下行风险依然将是当前决策层更加侧重的方面,对外应重视谈判、力促协议的达成,对内应保持逆周期政策力度的延续性

沈建光

发展经济学的创新还是歧途:评2019年诺贝尔经济学奖

10月16日 13:11

全球经济学发展应该具有中国声音,设立中国经济学最高奖以鼓励学者对中国经济问题的研究非常关键

钟正生

货币政策会紧吗

10月16日 10:54

本次CPI“破3”可能持续超过一个季度。货币政策在降息方面可能来得更加谨慎。但目前中国经济状况也不支持反向收紧,货币政策仍有阶段性、结构性的宽松余地

沈建光

降准效果显现,期待市场化“降息”

10月16日 10:17

短期内通胀上行可能对货币政策带来一定掣肘,但结构性宽松的基调不会变

梁红

逆周期政策支持或为短期社融超预期主因

10月16日 10:07

社融超预期可能受一些短期有效的“稳增长”政策推动:中长期企业贷款发放明显加快、房贷同比实现多增,且非标余额降幅同比收窄

梁红

食品价格推动CPI触"3",PPI通缩加深

10月15日 15:00

虽然食品价格推动9月CPI触“3”,但非食品价格进一步走弱,在增长下行压力加大的宏观背景下,食品价格不是、也不应当成为货币政策逆周期调节的掣肘

沈建光

中美贸易“休战”的背后

10月14日 10:16

尽管短期内中美经贸摩擦有望得到缓解,但考虑到美方对华加征关税尚未取消,中美之间在技术、意识形态、外交等方面的分歧仍然存在、局势依然复杂,中美之间的大国博弈将呈现长期化、复杂化的常态趋势

沈建光

70年全球经济的巨变和中国机会

10月12日 13:41

中国只要继续保持开放的大门,外资就还会大量涌入。因为中国有巨大的市场潜力和完备的产业链。展望未来,中国若能保持继续开放并深化改革,还是有巨大的潜力和空间的

卢锋

卢锋:非洲猪瘟的经济后果

10月11日 12:16

疫情爆发一年多来,确已给我国生猪产业造成严重损害,对农业产出、农民收入甚至宏观经济运行也带来值得关注的影响

金融观察

银保监会严查消保乱象,背后有几重深意

10月11日 11:25

保护消费者权益,需常抓不懈,讲究浸入职业素养、融于制度流程,如微风细雨浸润无声。运动式清查,总难免故态复萌,既如此,《通知》的出台又有何深意呢?

梁红

消费税改革可能带来哪些影响

10月11日 10:37

烟、油、车、酒四类商品贡献近99%的国内消费税,此次改革并未包括

刘锋

金融如何助力先进制造业高质量发展

10月11日 10:19

中国以间接融资为主的金融体系对先进制造业发展的支持存在严重不足,一定程度上制约了先进制造业的发展

李湛

人民币贬值减少降息可能性

10月10日 10:12

后期中美贸易冲突仍会有反复,但由于中国决策层将通过人民币汇率贬值+逆周期调节加力的手段对冲中美贸易冲突带来的经济下行压力,降息可能并非对冲经济下行压力的首选项和必选项,债券市场利率下行空间受限

金融观察

房贷利率新政落地,你家房贷利息会涨多少

10月08日 10:28

房贷利率新政对于当下房地产市场影响有限。当然,由于市场报价机制(LPR)的引入,不排除新的房贷利率比老政策(基准利率)有更大的波动性,如此也意味着更大的利率风险

孙天琦

伦敦银行间同业拆放利率操纵案:处罚及启示

09月30日 09:58

美欧监管部门自2008年起对LIBOR操纵案开展调查,目前已对巴克莱、瑞银、苏格兰皇家银行等10家金融机构处以超过70亿美元罚款。结合我国监管实际和国际经验,建议建立完善同业拆借等批发市场监管的规则体系

孙天琦

全球汇率操纵案频发:120亿美元处罚警示

09月29日 15:21

建议借鉴国际经验,结合中国汇率市场化进程和监管实际,建立外汇批发市场交易行为的规则体系,明确对操纵市场、欺诈交易等外汇批发市场违规交易行为的法律责任和处罚依据,建立线索举报奖励和保护制度

金融观察

挺好的盲盒,怎么就成了“韭菜盒子”?

09月29日 11:49

盲盒可以很好改善IP产业链,补足衍生品变现不足的短板,但也要警惕并及时打击清理市场上的各类违规行为

沈建光

二战后美国制造业的变迁与衰落

09月27日 15:14

制造业在一国经济竞争力中的核心地位不应被忽视,高端制造和传统制造也并不天然矛盾,降低制造业税负成本,鼓励制造业发展,对当前的中国,有着比以往更加重要的意义

管清友

管清友:经济出清进入下半场

09月27日 12:37

我们正在经历一场史无前例的金融大出清。我们要做的事就是在不破坏中国经济系统性稳定的前提下,悄无声息地把过去十年金融自由化埋下的“雷”一个个拆掉

林晓东

人口老龄化对经济增长影响几何

09月26日 14:07

人口结构预测并不一定代表几十年的持续低增长;制度和技术因素的意外发展可能会大大抵消这些影响,而正是这些因素成为了经济增长的主要驱动力

李湛

国际指数扩容路径及对A股影响

09月26日 11:00

在无重大利空消息影响的情况下,MSCI等三大国际指数扩容短期内对A股有明显提振效果,但是随着纳入比例的提高,利好消息逐渐被市场消化,对海外资金的边际吸引力有所下降

沈建光

弹劾能撼动特朗普吗

09月25日 15:18

此次弹劾是民主党困境之下的极端手段,想要“扳倒”特朗普的难度极大,通过此事改变中美关系的基本盘更是希望渺茫

梁红

猪价上涨“外溢效应”会否引发全面通胀

09月25日 10:02

除非经济周期动能企稳回升或猪肉以外的品类也出现明显的供给侧扰动,猪价上涨或难以引发全面且持续的通胀压力

沈建光

专项债提前下达影响有多大

09月24日 13:19

多年以来地方债务扩张的积患犹在,未来财政政策即便加大力度也不会采取“大干快上”式的强刺激,而将严格控制债务风险

钟正生

美国股票回购的历史、现状与未来

09月24日 11:54

回购股票造成市场成交量和流动性不足,相关衍生品交易策略放大市场杠杆,美联储对这一情况的担忧已经超过了对经济放缓的担忧,是本轮降息的主因

卢锋

卢锋|猪肉价格飙升:“南猪北养”利与弊

09月24日 11:54

大规模产业政策干预设计实施出现一些始料未及的问题与机制性矛盾,客观上对生猪产能和猪肉产量产生某种抑制作用

洪灏

中国市场预测权威指南

09月20日 11:22

新牛市的产生需要新的流动性来源。长远来看,中国新的牛市可能正在酝酿。然而,在新的牛市到来之前,上证综指仍然是一个受制在交易区间内的零和博弈游戏

沈建光

全球降息潮下中国如何选择

09月20日 10:12

在当前宽松货币政策成为全球主流的背景下,中国货币政策事实上获得了相对更大的操作空间

张继强

银行间新秀:解密标准化票据

09月19日 12:39

高资质票据难成主力,警惕“劣币驱逐良币”

钟正生

怎样正确观察美联储的降息概率

09月19日 08:08

既然此次降息预期已经降至54.2%,美联储为什么还要继续降息呢?

金融观察

生育率创近50年新低,正在“消失”的韩国人?

09月18日 11:35

韩国人口生育率断崖式下跌,从1970年的4.5‰暴跌至80年代中期的1.5‰,而后虽有复苏迹象,却也难以止住继续滑落的趋势,到今天,韩国的生育率居然比不过以少子化著称的日本

张继强

央行“另类”选项的背后缘由

09月18日 09:53

近期基本面面临“经济下、通胀上”的组合,这对政策拿捏提出了更高的要求,央行本次对于MLF的“另类”操作也是应对这一组合的政策表现

金融观察

负利率蔓延,全球经济屏住呼吸

09月17日 11:27

从实施负利率政策的国家和地区来看,实施负利率政策的首年对经济增长的刺激效果较好,负利率政策对通胀的刺激效果一般,但对刺激本币贬值有一定效果

梁红

全球宽松潮下中国货币政策如何演变

09月16日 15:00

预计2019年内还将降准100个基点,且2020年很可能继续调低存款准备金率

钟正生

增长与宽松的赛跑和共振

09月16日 10:19

当下的宏观环境对金融市场的影响可以用一句话概括为:“增长与宽松的赛跑和共振”

沈建光

传导机制仍待疏通 降准之后期待降息

09月12日 15:32

接下来央行可以通过下调MLF利率的“降息”方式,推动实际利率水平逐步降低、从而带动实体融资需求

胡一帆

全球贸易:应对关键时刻

09月12日 11:26

在明年美国总统选举前达成协议的机会不大,但特朗普政府仍会避免在大选前不必要地升高衰退风险,这应有助于阻止白宫向中国商品大幅加征关税

梁红

社融增长环比改善但仍疲弱

09月12日 09:29

虽然8月货币供应和社融环比增速边际改善,但信贷扩张周期仍将面临较大的挑战——中小银行结构性去杠杆可能继续抑制信贷供需,而地产相关政策多方面收紧的影响可能会逐渐显现

沈建光

外资为何还在流入中国?

09月11日 10:12

一方面积极争取跨国公司共同加入维护全球化的阵营,另一方面加快推动对外开放步伐,减少人为干预、维护市场公平性,增加政策透明度与加大知识产权保护

钟正生

美债会跌入负利率吗

09月10日 11:02

今年年内10年期美债降至负收益率的可能性是存在的,但是概率非常低

沈建光

国常会后迅速降准,开启新一轮全面宽松

09月07日 11:21

密集的逆周期调控政策部署印证了当前经济下行压力加大的判断,是政策面的必然调整,也体现了决策层多措并举稳经济、加大逆周期调节力度的决心

沈建光

如何看待近期密集发力的政策面

09月06日 15:09

密集的逆周期调控政策部署印证了当前经济下行压力加大的判断,是政策面的必然调整,也体现了决策层多措并举稳经济、加大逆周期调节力度的决心

卢锋

卢锋|猪肉价格飙升,问题出在供给侧

09月06日 15:02

三方面相互联系的经验事实,可以为猪肉价格近期大幅飙升的市场表现提供解释,并且提示未来短中期价格上升可能进一步加剧或持续存在

金融观察

猪肉涨价,不能全怪非洲猪瘟

09月06日 10:23

想要真正实现猪肉市场的健康发展与平稳运行,要从根本入手,切实解决生猪产业链上存在的种种问题,着力推动整个产业的做大做强

梁红

货币财政逆周期调节力度有望加大

09月05日 15:04

鉴于增长与通胀动能均显乏力,更早的政策逆周期调节不仅更有利于及时对冲下行压力,也对稳定预期大有裨益

金融观察

P2P接入征信,三个影响与三个疑问

09月05日 10:53

全面推动P2P接入征信,补充互联网金融数据源(仍有遗漏),有助于把多头借贷客群暴露在阳光下,在化解多头借贷、防止特定群体杠杆率快速提升等方面,可更好地发挥作用

张继强

社融走势与衰退式宽松

09月05日 10:23

伴随着社融增速的持续下行,年内衰退式宽松和债市核心资产荒可能将持续

张继强

秋粮减产会否加剧通胀压力

09月04日 16:40

保守预计秋粮减产幅度3%,粮食总产量减产1.86%。预测今年粮食价格对CPI同比的拉动贡献仅约0.01个百分点

张继强

财政困局与破局之策

09月04日 10:43

现阶段中美贸易摩擦加剧,下半年稳增长压力较大,客观上需要更大力度的财政支持。而同时上半年财政支出显著前倾,下半年积极财政可施展的空间有限,在此情况下中央财政预算调整是可备选项

张继强

同业监管:趋势不能忽略,冲击不应夸大

09月03日 12:09

预计本次同业监管力度将较为缓和,注重呵护金融体系,短期内城商行压力有所增大,但对金融体系整体影响有限

富兰克林邓普顿投资

黄金价格走势普遍转向乐观

09月02日 14:07

全球央行货币政策从紧缩向宽松的转变,成为越来越多的投资者买入黄金以及近期黄金价格创下新高的主要推手

温斯廷

美国经济仍稳健,惟衰退风险上升

08月30日 14:41

市场显然相信美联储会再次向特朗普伸出援手,但我们对此存疑。如前景有变,经济明显放缓或甚至陷入衰退,美联储将别无他选,只能大幅调低利率走向的预期

沈建光

探寻中国经济的韧性与潜力

08月30日 10:47

未来如果能够延续过往成功经验,切实深入推进改革开放,将有助于应对外部压力,进一步释放潜在的增长动能,推动经济的高质量发展

钟正生

香港的资本外流压力有多大

08月30日 10:35

目前香港的资本外流情况并不严重,即使未来发生更严重的资本外流,金管局也完全有足够的能力维护联系汇率制

刘锋

贸易战以来的中美股市:事情正在起变化

08月29日 15:35

从中美股市过去一年多的表现对比来看,中国股市经受住了最初的严重冲击,正在逐渐走稳;反观美股,从最初的稳健上行,转变为了近期的大幅震荡。这一对比生动体现了中美两国经济界、投资者对中美贸易争端认识不断演化的过程

沈建光

“消费20条”的六大亮点

08月29日 10:12

本轮并未选择以往大规模补贴的老路子,而是将重心放在顺应商业变革和消费升级趋势、补齐重点领域短板等方面

金融观察

保险代理人的江湖:千万年薪,不被认可

08月28日 12:03

带有色彩的“卖保险的”定位,使保险代理人面临着消费者、从业人员和社会皆不认同的尴尬,这种不认同又导致了代理人缺少职业的成就感

沈建光

中美关税之争的影响与推演

08月28日 10:44

关税战至今,中国出口层面受到的影响并没有想象中明显,但并不意味着可以忽视贸易战持续升级的冲击

金融观察

央行《金融科技发展规划》传递了哪些信息

08月27日 11:17

《规划》里有前瞻性布局,但更多是对行业实践的事后追认。在强监管环境下,政策认可本身就是助力;在经济下行周期,信心比黄金还重要。因而,《规划》出台,意义重大,金融科技创新和金融科技输出,正迎来新的发展阶段

钟正生

LPR改革的“解”与“未解”

08月26日 12:01

央行短期内或不会调降MLF利率,而是先给市场一个适应的过程,让银行在“加点”方面做更多的文章

梁红

美联储内部共识:7月降息仅是"政策微调"

08月23日 07:50

会议纪要显示,“中周期调整”,这是一个在美联储内部受绝大多数(most)官员认同的一个定调,并非Powell在新闻发布会上用词不慎

梁红

小型企业观察:减税降费,效果几何

08月22日 11:48

调研的小企业普遍反馈,税收支出显著下降,但融资难、融资贵仍然是当前小企业普遍提及的主要经营压力;此外,环保的严格执行使得部分小企业短期运营成本大幅上升

刘锋

“资本市场看门人”为何失守:激励相容才可治本

08月22日 08:35

当前我国对虚假披露的惩处制度还存在诸多激励不相容之处。如果不从根本上对这些激励不相容制度做出变革,仅靠监管风暴、加大惩处力度是远远不够的

梁红

中型企业观察:减税降费,效果几何?

08月21日 15:26

部分制造业企业对增值税减税的感受不明显,尤其是中游企业,主要是由于行业竞争格局激烈、议价能力不强

梁红

大型企业观察:减税降费,效果几何

08月21日 11:13

大部分制造业企业处于行业的中游,减税降费的“顺周期”特征明显。从目前调研的企业反馈上看,工程机械、自动化设备、通讯设备等相对乐观;油气设备、机床、新能源设备等相对受益有限

沈建光

央行完善LPR形成机制,利率市场化迈出重要一步

08月20日 12:18

此次改革一方面促进利率并轨,标志着利率市场化迈出重要一步;另一方面有助于贷款利率下行,推动降低实体经济融资成本。不过,利率市场化尚有一系列问题需要解决

钟正生

美债收益率倒挂意味着什么

08月19日 17:08

10Y-2Y倒挂,确实意味着市场对长期增长和通胀的预期出现了一定下滑。但由于10Y-2Y倒挂比10Y-3M倒挂晚了3个月,即使投资者预期这条传导渠道开始变得通畅,倒挂向衰退的传导速度加快,实际上传导到美国经济衰退的时间点也差不多是明年底后年初

富兰克林邓普顿投资

无论谁掌舵,欧洲央行都将坚定宽松路线

08月19日 11:10

如果拉加德成功获得下一任欧洲央行行长任命,预计她将继续推行现任欧洲央行行长德拉吉主导的方向。无论是谁掌舵,欧洲央行都或将继续坚定不移地走宽松路线

金融观察

解码下沉市场:人群画像、幕后推手与掘金之道

08月19日 10:53

若干年前,“小镇青年”往往与“土里土气”“没有审美”“收入不高”“缺乏品位”等相关联。今时不同往日,当前小镇青年所展现出来的消费新面貌,早已大大颠覆了人们的印象

梁红

央行完善LPR定价机制展望

08月17日 20:53

利率市场化任重道远,我们预计,短期内央行可能会在市场报价的基础上对LPR利率做一定的调整,避免流动性波动导致利率过大波动、利率上行、或监管套利

金融观察

资本潮退,乐伽裸泳:互联网创业的风险

08月16日 13:53

其实,不仅是长租公寓领域爆雷,在资本大潮退去之后,那些借助资本力量盲目扩张却没有清晰盈利模式的互联网创业公司,都有可能死在沙滩上

沈建光

特朗普“反复无常”导致谈判失败?中美贸易摩擦中的四大关键问题

08月15日 11:38

正视特朗普“非理性”行为下的内在逻辑,积极推动贸易谈判重启,增加信息透明度和理性讨论,快速采取行动改变特朗普眼中的“拖延战术”,有助于扭转迅速恶化的中美局势,为年底APEC峰会首脑会晤解决贸易纠纷创造条件

沈建光

关税暂缓背后的考量与博弈

08月14日 18:09

从暂缓加征关税的产品范围和时间选择分析,可以看出经济因素是特朗普这一决定的首要考量

沈建光

7月弱势数据验证经济下行压力

08月14日 17:15

下半年经济下行的趋势比较确定,政策面需要正视这个问题,做好充分的准备

金融观察

消费金融,在鸡蛋上跳舞

08月14日 16:19

增长与风险为伴,合格的金融机构,不因风险而退缩。问题是,借“助贷”出圈的银行,连同风控一并外包。自己踩油门,别人踩刹车,联动与协调一旦出错,必然要出车祸

梁红

下半年经济增长的四个潜在“压力点”

08月14日 10:18

随着四季度减税降费边际效果减弱,四个“压力点”可能加大四季度增长下行的压力

钟正生

观察美国经济的三个视角

08月13日 11:54

今年下半年美国经济仍可保持较好走势,至少从预测美国经济衰退的三个比较有效的领先指标来看是如此。明年下半年最可能引发美国经济衰退的风险是企业债务问题

梁红

中小银行去杠杆+金融监管补短板抑制社融扩张

08月13日 10:28

从数据上观察,7月社融增速的主要“拖累”因素集中于对中小银行去杠杆、同业资产收缩、以及金融监管“补短板”更为敏感的各类融资渠道中

沈建光

经济下行下融资需求疲软

08月13日 10:20

一方面,逆周期调控的压力并未减轻,实体经济融资需求疲软、货币政策传导机制不畅通等问题也仍然存在,另一方面,防风险和结构性去杠杆的任务依然艰巨

孙天琦

从跨境视角说说数字货币Libra

08月12日 14:23

Libra可能会挑战中国现行外汇管理的政策框架,应将其视作外币,纳入外汇管理整体框架

梁红

梁红:解读二季度货币政策报告 可能适度放松

08月12日 10:26

顺着货币政策执行报告中增长不确定性上升的逻辑,央行有望适度放松货币政策,预计央行将继续适度加大公开市场操作净投放力度

沈建光

沈建光:慎言金融战爆发

08月09日 17:14

建议抓住美国内部亦有与中国达成贸易协定的诉求,将双方博弈的战场控制在相对有限的范围,防范贸易战向更广泛领域的蔓延,以及避免中美关系进一步恶化

金融观察

开放银行,救不了银行

08月09日 13:03

开放银行,宣称要把银行开进别人家的APP里,可如果连自家一亩三分地都耕不好,急着垦别人的田不是有问题么?

梁红

本次人民币贬值的“同”与“不同”

08月08日 10:29

本次人民币调整的背景是贸易摩擦可能升级带来的贸易条件恶化,从而更符合“顺势而为”的市场化调整原则,更有“公信力”

金融观察

高光背后:分化中的银行

08月07日 12:19

分化与改革仍将是银行未来的主线,可以预见的是,中国并不会出现美国历史中上千家银行因倒闭而退出的情况,但是我们也无法预见分化最终走向何方

钟正生

怎么看近期港股大跌

08月07日 10:41

对于港股未来走势,我们比较偏向谨慎,以黄金为代表的避险类资产仍然存在很好的配置机会

梁红

基建:从订单重启到投资落地还有多远

08月06日 12:41

建筑央企基建订单恢复高增长是一个积极的信号,但后续能否真正落实为基建投资上的稳步增长,仍需持续关注地方政府的执行力度、资金到位的情况等指标

金融观察

山东民营经济问题的来龙去脉

08月06日 10:56

“大多小少,旧多新少”,这才是山东民营经济的真实面貌,亦是经济活力不足的问题所在

钟正生

钟正生:“破7”之辩

08月05日 15:42

本次“破7”不代表央行放弃维稳汇率,相反,近期将是汇率维稳的关键时期。央行有能力和条件让人民币汇率在“7”上下磨一段时间,借以稳定预期

金融观察

再遇用工荒:新生代工人娱乐更重要?

08月05日 11:04

不是大学生、硕士生、博士生,而是能够忍受车间重复无聊工作、具有一定技术能力的产业工人,这些人往往学历较低,是地方政府人才引进战略中最容易被忽视的群体,是“招人难、用工荒”问题的主角

朱超平

全球央行齐宽松 人民银行“走自己的路”

08月02日 13:09

由于银行存贷款利率已经接近充分的市场化,降息的作用不再显著。下调贷款基准利率可能会压低房贷利率,不利于房地产调控,这也使得降息的可能性下降

金融观察

“银发经济”要崛起了吗?

08月02日 12:10

“银发经济”是指围绕老年人群体展开的一系列消费行为与经济现象,随着老年人口规模的逐渐增大,老年人也渐渐成为了消费的主力军

梁红

中国是否需要适当放松货币政策

08月02日 08:12

货币政策操作上有必要适当降低整体实体经济的融资成本,以防止整体经济融资成本在增长动能走弱时不降反升

金融观察

调控从严,房地产周期已被弱化

08月01日 10:33

摆脱房地产周期才是中国经济走上持续发展道路所必须要做的。笔者预测,房地产调控的收紧政策会在长期中持续严格,不会在经济下行时轻易放松

钟正生

分裂和纠结的美联储

08月01日 09:40

鲍威尔保留了未来进一步降息的可能性,但否认这是一个宽松周期的开始,但是我们认为,很难否认这是一个宽松周期的开始

沈建光

从政治局会议看下半年政策走势

07月31日 16:04

通过逆周期调控政策稳增长、稳就业;加大对外开放力度,促进各项改革措施落地;同时争取谈判、避免外贸下滑成为常态仍是当前中国政策的最优选择

胡一帆

亚洲制造业显著放缓,预计下半年大幅宽松

07月30日 13:22

预计亚洲其他地区的央行将在下半年至少降息25个基点。预计中国的存款准备金率下半年将再次下调100–200个基点,不过下半年中国央行降息可能性不大。预计今年中国财政赤字率将继续上行至4.4%

林晓东

ETF规模持续增长,为何其投资成本不断降低

07月29日 11:27

正如电子商务增加了消费者口袋里的现金一样,ETF的兴起亦增加了投资者口袋里的现金

梁红

美经济继续面临"逆流",7月有望降息

07月29日 10:17

预计降息25bps的概率很大,而降息50bps概率很小。,美国经济数据没那么差,并不支持激进降息

金融观察

房地产融资收紧,房价会降吗

07月29日 10:16

这一轮的融资收紧是一种边际收紧,是对快速增长的房企信托融资和房企境外债的定向纠偏,不是房企融资的系统性收紧

金融观察

全球跑步降息,中国会降吗

07月26日 10:53

长期中,中国经济的韧性是足够的,经济大概率在年底触底。在这样的情况下,央行大概率不会过多受到其他国家的影响,而会保持定力,适时适度地进行针对性“逆周期”调节

周浩

看似矛盾的经济信号另一面

07月25日 12:59

看似奇怪现象的存在,在很大程度上表明主流观点存在着一定的逻辑漏洞,而这些漏洞的存在,很可能意味着市场投资陷阱或者投资机会的存在

梁红

国企分红知多少,离30%目标有多远

07月25日 10:27

2018年国有资本实际分红率只有16.1%,这个远低于十八届三中全会中提出的2020年达到30%的分红率目标

梁红

贸易摩擦对制造业就业影响几何

07月24日 11:43

提振消费需求、进一步减税降费、降低中小企业集中服务业的准入门槛等是“稳就业”更优的政策选择

金融观察

孙宇晨这顿午餐,是巴菲特被“消费”最狠的一次

07月24日 10:25

要吸引投机者,价格暴涨才有效;要吸引投资者,坚固的价值基础才有效。一个看不到价值的东西,又有何用呢?

钟正生

日韩贸易战开打:历史渊源与未来之争

07月23日 10:55

日本与韩国在半导体领域的争端,不是一时半会可以解决的问题,不仅有着深刻的历史渊源,更重要的现实意义是在于对未来高技术产业的争夺

沈建光

高退市率是科创板成功的重要标志

07月22日 14:16

科创板能否实现优胜劣汰,让好企业可以融资上市,坏企业有畅通的退市机制,将是科创板成功与否的重要标志

卢锋

卢锋:什么原因导致本轮经济下行调整特别长

07月21日 08:08

下一步还需在完善逆周期宏调政策同时,加大对关键领域体制机制不完善因素的改革力度,更充分释放市场内生增长潜力,推动国民经济尽快走出本轮史上最长下行调整

钟正生

如何理解中国经济的韧性

07月19日 14:44

将周期因素和转型因素结合起来,才可能对中国经济的运行有个更好的把握,也才能更好地理解往往事后才会彰显的中国经济的“韧性”

金融观察

陆金所“退群”,P2P还有未来吗

07月19日 10:51

对于大多数的网贷平台而言,在国内的发展空间已经十分有限。部分转型艰难、备案无望的平台,将目光转向了国外,地域相邻、与国内有诸多相似之处的东南亚,成为出海首选之地

梁红

“稳增长”与“防风险”间求平衡:7月政治局会议前瞻

07月19日 10:33

预计下半年宏观政策会在“稳增长”和“防风险”之间寻求平衡——货币政策松紧适度,财政政策继续落实减税降费,房地产政策保持对房价上涨的高度警惕

沈建光

中国经济走出低谷了吗

07月17日 14:06

总体来看,内外部压力之下当前中国经济整体仍处在趋势下行的通道之中,经济反弹的基础并不稳固

金融观察

网贷平台爆雷,怎样把钱追回来

07月17日 10:57

提供有价值的线索,促成公安机关迅速立案介入,是维护自身权益的最理性办法

梁红

上半年财政赤字大幅扩张

07月16日 15:52

在大规模减税降费的背景下,下半年财政支出面临一定压力

梁红

货币乘数继续下降,基础货币扩张

07月16日 15:48

虽然银行间流动性相对充裕,但中小银行以及低等级(地方政府及民企)债券的融资渠道因风险偏好下降而继续受阻,流动性分层、“淤积”在银行间

沈建光

从越南贸易看中国产业外迁

07月16日 12:58

贸易摩擦下的产业转移是早已显现的大趋势,规模较为有限,只是速度可能加快,不应过度忧虑。对中国而言,当务之急是把握好自己的节奏,积极迈向高质量的开放

邓浩

困境是宿命,丑闻只是导火索:该抄新城控股的底吗

07月16日 10:36

新城控股所处的地产行业在高位,公司过往过度激进积累了大量问题,负面问题的展开只是初期

梁红

6月经济增长回升,社零大超预期

07月15日 14:05

鉴于6月数据较4-5月有明显回升的迹象,预计相比4月,7月即将召开的政治局会议虽然可能提及外部环境再次变化带来的不确定性,但会在稳增长和“防风险”之间采取一个较为“平衡”的政策取向

富兰克林邓普顿投资

市场呼吁降息 美联储陷入艰难境地

07月15日 10:42

在试图安抚市场的过程中,美联储只不过一直在用更大的波动性和金融风险来换得今天较小的波动而已,未来前景实则堪忧

沈建光

美国之行见闻(二):看清经济学与科技融合的大趋势

07月11日 14:04

科技和大数据赋能经济研究,经济研究反哺公司商业战略决策、市场营销和客户推广,已经被证明为一个前景光明的发展趋势

钟正生

理解中国经济的三个视角

07月11日 13:52

以全球的、周期的、转型的视角,才能更好地理解当下的中国经济。不因短期的经济波动而“着急上火”,罔顾杠杆和债务的急速攀升,也不因短期的贸易摩擦而“模糊双眼”,耽搁“第二轮改革红利”的实质阐发,才是新形势下力葆中国经济“行稳致远”的因应之道

沈建光

通胀位于全年顶部 货币政策空间充足

07月10日 14:29

短期导致中国经济承压的内外不利因素仍将持续,二、三季度国内经济面临较大压力,而温和通胀将给予货币政策更大的操作空间

金融观察

垃圾分类见效德国用了40年,中国要用多少年

07月10日 11:33

希望若干年后再回首,我们不要仍然只是“多了几个垃圾桶”

沈建光

美国之行见闻(一):美国经济拐点出现了吗

07月10日 10:51

尽管美国一季度经济超预期增长,看似欣欣向荣,但近期诸多领先指标已经出现放缓迹象,美国经济中长期的结构性问题如制造业空心化等并未得到有效解决。同时,年内美债利差两次倒挂,随着前期刺激政策效果退潮,以及贸易战负面冲击的显现,美国经济触顶下行或许将快于预期

李湛

化解监管目标矛盾与疏通货币政策传导机制

07月08日 15:29

银保监会提及宏观审慎监管目标,表明微观审慎监管和宏观审慎监管目标趋于一致,有助于解决防风险、严监管等推进过程中货币政策传导不畅的问题

沈建光

G20后,中美关系走向何方

07月03日 10:27

特朗普连任压力下通过阶段性中美谈判成果讨好选民;美国经济已出现周期见顶特征;美国国内政界、商界在中美争端中不尽相同的诉求和政策分歧均是特朗普在G20妥协的原因

钟正生

特朗普连任有“隐忧”?

07月02日 09:33

特朗普连任目前仍存在一定的不确定性,也许是中美此次在G20上能够达成一定共识的重要原因之一

金融观察

互金中场展望:2019下半年会怎样

07月01日 10:29

虽然行业层面没有热点,但宏观层面释放的信号,却足以影响行业未来几年的轨迹

沈建光

G20“习特会”重启谈判 元首会晤决定性作用凸显

07月01日 10:04

此次中美两国元首在G20期间就重启贸易谈判达成一致,凸显了两国元首级别的会晤对于处理中美贸易争端不可替代的作用

金融观察

中国集成电路产业的现状

06月28日 16:53

当前中国集成电路产业在全球的位置如何?集成电路在哪些领域和区域更强?

富兰克林邓普顿投资

美国贸易争端将对通胀前景作何影响

06月28日 10:29

美联储正处于需在未来两三个月内制定市场方针的关键节点,具体视经济数据以及中美政府之间持续的紧张关系而定

钟正生

Hibor为何明显上行?有何影响?

06月28日 10:19

未来Hibor将会在高位持续一两个月左右,但由于难以进一步上行,因此对股票市场的边际影响不会很大

沈建光

从发电耗煤看沿海各省工业生产压力

06月26日 10:44

在外部环境不确定仍较大的情况下,东部沿海地区的工业生产面临较大压力

金融观察

A股财报揭示:最真实的行业薪酬排名

06月20日 10:04

人均年薪,金融居首,地产、传媒次之;行业增长,传媒、采掘居前

梁红

美联储修改利率指引,为降息打开大门

06月20日 09:46

下半年海外市场和主要资产面临环境的基准情形假设为政策趋向宽松,增长下行但未衰退,这较为类似历史上美联储降息初期阶段

管清友

窗口期还在,中国经济如何重塑发展动力

06月19日 15:43

2019年的经济下行压力,是长期和短期、内部和外部诸多因素杂合导致。应该把握好难得的窗口期,深化结构性改革重塑发展动力

沈建光

中国消费增长的隐忧与转机

06月19日 14:45

短期来看,消费提振仍然相对依赖政策,但长期转机仍在于结构性改革

刘锋

包商行背后的城商行与中小银行发展困局

06月19日 11:41

城商行与中小银行负债端资金成本远高于国有大行,其必须追求资产端的高收益,形成不可停止的资产与负债端双向狂奔,使得信用风险、流动性风险不断累积

林晓东

美债收益率倒挂,经济衰退即将到来?

06月19日 10:04

由于贸易关系的紧张局面、收益率曲线倒挂以及美国房地产投资下滑,我们将美国2020年陷入经济衰退的可能性从30%上调至40%

金融观察

大数据告诉你:80、90后的真实负债

06月18日 11:14

从人行征信报告体现的信息来看,80后欠款金额较高导致其每月还款压力更大,90后在信用卡透支率和违约次数上都要高于80后,而两个群体的资金紧张程度不相上下

梁红

美国加征关税对外贸企业影响几何

06月18日 10:10

从调研反馈上看,贸易摩擦对中国外贸企业的影响总体可控,是挑战更是机遇

朱超平

美联储的“预防性”降息可能走多快

06月17日 11:40

当前美国经济的主要指标尚属健康,但走弱的信号开始蔓延,并且面临贸易摩擦带来的不确定性。在此背景下,美联储的宽松政策更像控制潜在衰退风险的“预防性”措施,而非针对危机的“急救”措施

梁红

下半年宏观展望:贸易摩擦升温,经济增长承压

06月17日 10:08

中美贸易谈判依然悬而未决,而国内外宏观政策路径也会据谈判结果做相应调整

梁红

外需阴云再起,内需指标走弱

06月14日 19:38

外需不确定性再次上升、国内结构性去杠杆重回议程,小银行去杠杆加速,信贷周期和经济增长面临进一步下行的压力。在当前的外需环境下,有必要适当强化逆周期调节以稳定增长和就业

梁红

关注中小银行去杠杆对货币信贷总增长的影响

06月13日 10:06

目前时点上,包商银行接管后,中小银行资产负债表扩张的限制因素有所增加,也加大了货币政策操作的复杂性

沈建光

货币政策面临再次放松节点

06月13日 09:47

5月信贷及社融仍然延续了4月的疲软态势,悲观预期之下实体经济融资需求不振;通胀整体表现温和给予央行更多政策空间,预计后续或出台更多货币政策措施

梁红

贸易摩擦下的东莞外贸企业:观望,不悲观

06月11日 11:11

加征关税对外贸企业在销售额、利润率、员工人数等方面均显示出一定的负面效果; 进一步加征关税的假设下,外贸企业更倾向于开拓新的市场、升级产品及转入内销

刘锋

讲真话、做真账,净化股市生态靠什么

06月10日 17:11

净化市场生态不仅仅是要“促使上市公司及大股东讲真话、做真账”,还应当高度重视打击和惩治破坏市场交易公平的各种违法违规行为

钟正生

日、韩、中国台湾股票市场开放的启示

06月10日 11:55

随着中国经济发展和金融自由化的不断深入,中国应对国际资本冲击能力已经大幅提升,这极大地消除了股市对外开放过程中的“隐忧”

林晓东

债券ETF规模日益增长 如何选择

06月06日 13:08

尽管债券ETF投资规模正在增长,且其重要性日益增加,但投资债券ETF仍有许多需要考量的方面。投资者应该牢记这样一个简单的事实:债券ETF为低成本、高流动性、可预测的风险敞口提供了机会

胡一帆

中国经济:逆风中企稳

06月06日 11:13

美国升级关税导致中国增长放缓,但其影响很可能随着中国稳增长政策逐渐发力而减退

金融观察

征信报告留下污点,如何拯救

06月05日 14:43

虽然中国的信用修复市场目前的市场化程度较低,但仍然存在可执行的信用修复方式供消费者使用

钟正生

美债收益率倒挂如何修复

06月04日 15:08

尽管目前美债收益率曲线短期内难以修复,但美国经济在今年陷入衰退的可能性还是比较小的,衰退时间需要推到2020年下半年往后

沈建光

中美贸易战会蔓延到金融战吗

06月03日 16:26

中美贸易冲突会蔓延至金融战从而引发中美关系全面恶化吗?外部困局之下,中国又应该如何调整与应对?回答这些疑问,必须厘清两个关键问题:特朗普政府对华强势施压的真正意图究竟是什么?如何防止特朗普彻底滑向鹰派阵营?

刘锋

用钱能否“砸”出一个科技强国

06月03日 11:18

中国万亿科研经费是谁在投?谁在用?经费使用效果如何?相关政策和制度建设应如何保障科研经费高效合理使用?

金融观察

华为事件启思:美国究竟有多少高科技公司

05月31日 10:22

美国作为互联网的发源地,技术根基深厚,技术维度广阔,实力不容小视

林晓东

算法交易会否对市场波动造成影响

05月30日 11:30

通常情况下,我们很难解释为何市场会偏离预期出现波动,算法对市场平稳高效运作的贡献要大于其产生的负面作用

洪灏

贸易摩擦的代价

05月30日 10:23

市场价格似乎已经计入了贸易战的基准情形,如果市盈率要重新回到2017年或更高的水平,历史经验表明将需要重大的政策刺激,或有形之手积极的干预

金融观察

水果涨价,何罪之有

05月28日 10:56

相比“水果自由”,如何应对“农业高成本”,才是更值得我们去思考的问题

梁红

谁将承受关税之痛

05月28日 10:24

美国加征的关税,虽然伤及外国出口商,但更多是对美国家庭和企业造成伤害。估计5月开始美国家庭和企业承担的代价将达到68亿美元每月,相当于每个家庭年收入减少662美元

周浩

人民币这一年:情绪和头寸

05月27日 10:19

头寸决定判断,同时出现不断的自我循环和强化,才是人民币汇率远比数字上看起来惊心动魄的根本原因

沈建光

从大数据看中国都市圈人口迁移:一线城市净流出

05月22日 10:49

一线城市中,北京、上海、广州、深圳一线城市流出比例已经达到1.13%、0.95%、1.05%和2.56%

杨宇霆

保持货币政策定力 解决中美贸易矛盾

05月20日 13:35

中国的货币政策应该要保持定力,维持汇率有序变化,不搞恶性贬值,进一步提高外资对人民币的信心

钟正生

货币政策的四个关键词

05月20日 10:35

2019年一季度货币政策执行报告主要突出了四个关键词:稳健、结构、改革、余地

温斯廷

经济好坏迹象纷呈 美元短期看好

05月20日 10:23

持续看好美元的原因是其他主要央行亦已跟随美联储转吹“鸽风”

梁红

央行货币政策立场:“不松不紧”

05月20日 10:14

目前货币政策不会回到去年“实际趋紧”、去杠杆优先于稳增长的实际操作立场

林晓东

今日在,明日毕:经济意外对资产回报的影响

05月17日 10:35

用经济意外取得投资成功的几率很低,对于长期投资者而言,短期内看似重要的因素并无相关性

梁红

减税效应初显 财政存款增长放缓

05月16日 09:46

预计货币和财政政策均会更注重支持内需,国内流动性条件有望保持宽松,以进一步减税降费来对冲企业盈利与内需压力的空间更大

沈建光

如何理解3、4月经济数据反差之大

05月15日 20:59

为平抑短期负面影响,逆周期政策应对或将加大,减税降费以及出口企业补贴政策或进一步落实,而前期本已经边际收紧的货币政策也可能迎来转变

梁红

应对贸易摩擦的政策首选

05月14日 10:53

对冲外部风险的政策首选是减税降费等扩张性财政政策,以及降低中国与其他贸易伙伴的关税

洪灏

战争与和平

05月14日 10:33

虽然我们对谈判仍然保持乐观的希望,并在理论上有很强的逻辑支持,但市场仍在提醒:从短期风险控制的角度来看,我们也不能不做最坏的打算

胡一帆

贸易摩擦升级的全球影响

05月13日 10:53

全球范围内,今年仍标志着经济活动回暖的拐点,预计全球增长将从3.8%放缓至3.6%,明年有望回升至3.7%

富兰克林邓普顿投资

非洲的投资机会

05月13日 10:18

非洲是全球城市化潜力最大的地区,特别是肯尼亚、尼日利亚等国的增长潜力

钟正生

人民币汇率向何处去

05月13日 09:58

中美贸易冲突迭起势必带来人民币贬值压力,但人民币汇率大幅升值和大幅贬值的空间都没有

沈建光

信贷数据不及预期验证货币政策转向

05月10日 09:33

在前期逆周期政策初显成效、一季度经济企稳信号显现的情况下,央行对于防范金融风险的重视程度有所提升,当前货币政策不会再一味放水,4月货币政策宽松力度已然收紧

沈建光

全年外贸形势依然严峻

05月09日 09:31

今年1-4月外贸数据仍整体疲软,且波动十分剧烈,反映出多重不确定性因素下的普遍担忧

沈建光

2019全球经济的三大灰犀牛

05月08日 10:57

预计中美在此次逆风波折后,仍将大概率重新坐到谈判桌前,在相互试探、妥协、让步中继续谈判,直至协定最终达成

沈建光

定向降准是否和救市有关

05月07日 09:32

政策初衷并非为了救市,当前中美贸易战的形势变化尚不足以影响货币政策决策

梁红

本次降准缓解市场担忧

05月06日 12:05

显示货币政策并没有意向转为2018年上半年的“实际偏紧”立场,降准范围缩小也显示货币政策更注重定向调控

洪灏

策略的沉思

05月06日 10:05

如果所有一切皆命,那么我们作为宏观策略师的工作,又有何意义?

胡一帆

亚洲经济暖风浮现

04月30日 09:31

第一季度亚洲经济表现疲软,很可能是今年最弱的一季,不过,有两个迹象表明从第二季度起经济有望回暖

梁红

今年的减税降费政策有哪些不同

04月29日 11:55

本次减税规模不同,更重要的是,执行力度大幅超出了我们的预期

梁红

通胀温和将令美联储继续“耐心”

04月29日 10:26

预计政策声明中可能表示通胀和通胀预期“下行”,且持续低于2%的目标,也因此,预计美联储将在声明中继续表示“耐心”,而不会急于改变这一措辞

钟正生

谨防民企扩张低效

04月28日 10:50

民营企业在资产扩张的同时,资产负债率还在上升,表明民营企业负债扩张的速度更快

富兰克林邓普顿投资

中国的再平衡行动

04月26日 09:02

政策制定者正在加紧步伐,重新调整和再平衡各项目标,以实现更加可持续的经济发展

沈建光

宽松预期改变,A股迎来调整

04月26日 07:50

未来资本市场的乐观情绪能不能延续,要看结构性与制度性问题的解决,取决于一系列改革的落实情况

金融观察

场景惹祸,金融背锅:西安奔驰事件再反思

04月25日 11:36

场景方的收费乱象,很多时候金融机构是知情的,不过睁只眼闭只眼,图个清静。事实却证明,没什么清静,相反还屡屡被拖下水,行业信誉一再受损

钟正生

一二线城市地产回暖意味着什么?

04月24日 20:34

展望2019年,即使全国商品房销售增速平稳回落,但由于一二线城市地产的逆势上涨,仍有望看到房地产投资、房地产行业GDP、以及房地产相关消费增速维持在一个较高的水平

邓浩

市场信心与政策走廊

04月23日 15:24

流动性中长期可能大体处于紧平衡状态,经济差时松一点,经济好时紧一些,也就是所谓的松紧适度,可以更形象地比喻为政策走廊

钟正生

2019年人民币汇率稳中有进

04月23日 11:18

尽管人民币汇率是中美谈判绕不过去的议题,但当前人民币与“广场协议”期间的日元有着根本不同,中美谈判将人民币推向“新广场协议”、出现大幅度升值的可能性不大

沈建光

政治局会议宣告宽松政策结束

04月19日 20:45

在一季度开局良好的带动下,决策层认为增长的压力已然降低;而提出拖累增长的除了周期因素,更多是“结构性、体制性”的因素,意味着政策重点已发生转变,宣告宽松政策的结束

林晓东

已知的未知数:不确定性、波动性和经济衰退的可能性

04月19日 10:38

不会出现经济衰退,但出现经济低迷的可能性已经上升。随着政策制定者和投资者努力应对经济增长放缓和货币政策持续正常化,波动性和不确定性将持续飙升

胡一帆

进口关税是否会冲击全球贸易体系

04月19日 10:06

无论协议能否成功达成,美国与中国之间的关系仍将保持紧张。美中争端不仅在于贸易,而是延伸至科技和安全等领域

保尔森研究

以绿色保险突破建筑业绿色转型困境

04月18日 14:58

通过引入绿色保险概念,推动以建筑实际运行性能为核心的绿色建筑和节能建筑的规模化发展,解决长期困扰建筑行业绿色转型的两大错配难题

周文渊

利率并轨的路径与方向

04月18日 11:23

利率并轨因其重要性和复杂性,不可能毕其功于一役,而更应该循序渐进,推动管制利率向市场利率靠拢,也就是存款利率基准向回购利率、贷款利率向LPR利率或SHIBOR利率看齐

沈建光

大规模减税助力中国经济开门红

04月17日 19:16

在前期政策发力,特别是大规模减税的背景下,一季度经济数据明显改善,效果是超预期的,印证了基建不如减税的观点

李湛

献策地方隐性债务化解:建立城市基础设施政策性金融机构

04月17日 11:03

建议以国开行试点化解地方政府债务风险为契机,推动建立城市基础设施政策性金融机构,化解地方政府隐性债务问题的同时,为地方政府提供解决收支不平衡问题的根本性方案

朱超平

警惕全球股市波动性回归

04月16日 11:03

我们可能看到股价随着投资者情绪的变化而较大幅度的波动,但是并不会出现类似2008年或者2000年经济衰退时期的大幅度下滑

钟正生

为何美债期限溢价显著为负

04月16日 10:29

剔除掉QE和缩表后,目前美债的期限利差并没有出现倒挂,对美国经济衰退自然也不具有指示作用

洪灏

经济周期确认了一个重要拐点

04月15日 16:27

史诗级的货币和信贷增长显示重振经济的决心。很难想象有谁会愿意把刚刚复苏的经济扼杀在萌芽状态。大规模的流动性供应迟早会转化为基本面的进一步好转

叶翔

经济学家的乌托邦

04月13日 13:59

如果不了解经济运行的内在机理,不下功夫对经济运行进行深入分析,盲目地依据一些指标,特别是经济学家的一些乌托邦式的指标,对经济与市场进行干预,必然是事与愿违,对经济更多是伤害而不是帮助

沈建光

猪周期开启通胀上行趋势

04月11日 16:08

今年出现全面通胀压力的可能性不大,尽管通胀中枢会比去年有所上行,但整体压力可控,全年CPI仍会维持在3%以内

金融观察

五一出境游,哪里最划算?请看这份人民币购买力报告

04月11日 10:36

最近半年,人民币汇率连连上涨,在境外的购买力全面提升

富兰克林邓普顿投资

美国收益率曲线是否预示着美国经济衰退

04月11日 10:11

尽管十年期和两年期美国国债收益率之间出现息差倒挂,但收益率曲线的预测能力可能已经没有过去那么强大

沈建光

中国经济复苏中的四大短期挑战

04月10日 12:42

中国经济基本面转好尚未完全稳固,猪周期启动下的短期通胀压力,全球经济下行中的出口压力,房地产价格重新上涨的担心,以及基建托底经济中地方政府的债务风险,仍然需要关注和警惕

金融观察

户籍墙倒,去哪更好?长三角城市指南

04月10日 10:32

年轻人未来选择在哪个城市落户,需要综合考虑自身经济条件、学识背景、婚姻择偶等情况

洪灏

为什么好的卖方研究员正越来越少

04月08日 11:07

渐渐沦为营销的工具,好奇心引发的创造性研究将式微,这个现象正在发生。看看当下所谓牛市的环境里,卖方分析师在花样唱多。研究报告没有什么实质的不同,只是在比赛谁的声音大

胡一帆

宏观经济回稳 政策继续宽松

04月08日 10:35

鉴于政策继续宽松、中美贸易谈判的进展以及市场持续对外开放,预计投资与信贷等主要经济活动数据将企稳并改善

金融观察

网贷上岸,巨头下水

04月04日 10:33

作为唯一未被巨头大规模染指的行业,P2P也将不可避免地成为巨头们跑马圈地的战场

梁红

今年消费需求会否企稳回升

04月04日 10:17

年初以来,我们已经看到一些有利于消费需求企稳的积极因素,一部分负面因素也有所改观

金融观察

猪肉价格疯涨,哪些因素推动?会否影响货币政策?

04月01日 11:18

猪价上涨带动通胀水平的显著上升,将给2019年偏宽松的货币政策和稳增长目标形成重要掣肘

富兰克林邓普顿投资

现代货币理论的伪装与危险:政府有花不完的钱?

03月29日 15:43

现代货币理论擅长伪装自己;它表面上是一套合理的原则,之后却演变成危险的政策理念。因此,现在许多著名的经济学家已无法对其视而不见,而更多的是感到担忧

金融观察

各国央行囤积黄金,暗藏哪些玄机

03月29日 13:16

其背后原因有三个方面:一是黄金的天然强势地位从未消失,二是美元强势地位正在消失,三是地缘政治等非经济因素不容忽视

沈建光

中美关系新博弈:扩大开放迎逆流

03月28日 13:53

如果扩大开放能够持续推进,不仅是缓释外部压力的需要,也可以为中国经济实现转型发展提供重要契机,是平衡内外部压力下的最优政策选择

胡一帆

亚洲经济接近拐点

03月28日 10:39

今年经济增长应进一步放缓,但我们认为年内将见拐点,下行动能很可能从第二季度开始逐渐变得不再那么负面

梁红

中国资产负债表中的“灰犀牛”

03月27日 12:29

精准去杠杆的政策设计需要聚焦地方融资平台债务存量的化解和增量的控制,并注意缓解对其他经营性企业以及居民部门带来的次生影响

钟正生

港币何时升值?

03月27日 10:21

港币贬值背后的逻辑在于利率套利机制,资金通过抛补利率平价使得港币的实际汇率远离均衡汇率

金融观察

股市牛起来,会否带来新一轮存款搬家?

03月26日 10:23

每当股市持续上涨,“韭菜”们都会蠢蠢欲动,存款搬家的声音也会不时出现

朱海斌

朱海斌:全球经济的两个关键主线

03月22日 14:23

2018年到2019年,全球经济有两个关键的主线:一是美国的贸易政策的变化;二是全球货币政策重新进入相对宽松的状况

陆挺

下行压力仍存 传统政策空间有多大

03月22日 12:44

今年中国经济下行压力仍大,而传统的政策空间在变小,结构性改革会有亮点,利率会进一步市场化,土地、人口、户籍方面的改革将是经济复苏的重要推手

洪灏

市场确认了一个重要的拐点

03月22日 10:38

许多人对2015年的憧憬再次感到兴奋,我们需要考虑额外的流动性将从何而来。这决定了市场快速上涨是否会演化成泡沫

钟正生

鸽声阵阵:3月美联储FOMC会议点评

03月21日 08:37

后市表现上,我们更加看好新兴市场的资产表现,美股波动加剧反复调整的可能性更高

邓浩

建设一个健康的资本市场有多难

03月20日 14:55

真诚拥抱做空机制的实质,就是接受市场机制作为资源配置的基础。短期也许要承受治病的阵痛,但可以换来股市长期健康的发展,何乐而不为

温斯廷

美国倾向维持利率不变

03月20日 10:23

联储局立场对美国股市带来牛市讯号

富兰克林邓普顿投资

人工智能对投资的影响

03月18日 15:36

尽管我们的目标是全面审视人工智能和技术领域,但还必须考虑非科技公司现在与未来利用人工智能的各种驱动因素及机会

沈建光

从总理记者会看2019政策走向

03月15日 20:43

本轮稳增长,会注重防止“房地产国家牛市”与“资本市场国家牛市”的出现,这从近期股市情绪乐观便重视防范场外配资,房地产调控并未明显松动就可看出

朱超平

外资参与A股的逻辑

03月15日 13:46

增持A股的长期逻辑并不意味着盲目的买入。在外资机构的投资决策中,中短期的经济基本面和股票的估值水平都是需要考虑的重要指标

沈建光

实现“六稳”还有多远?

03月15日 10:16

低基数效应或为今年1-2月房地产投资增长提供一种解释,预示房地产投资反弹未必可以持续

孙天琦

金融秩序、金融业行为监管与金融消费者保护

03月14日 22:12

应通过完善金融业行为监管和消费者保护法律体系、加强行为监管、强化金融机构行为风险管理、提高金融消费者素养等方面,建立有效的行为监管和金融消费者保护体系

沈建光

如何兑现两会乐观情绪

03月13日 14:55

要想兑现这种乐观情绪,还需清醒地认识到当前中国经济所面临的复杂环境,特别是全球主要经济体相继走弱,国内短期内宏观政策的选择和执行存在的矛盾,以及中美关系的复杂性和长期性,落地更多长期改革措施

陆挺

一线楼市近期回暖 房地产整体寒冬未改

03月13日 13:59

房地产下行周期将持续更久,下行幅度也将超过此前周期,政府工作报告未提及“房住不炒”,而是强调“以中心城市引领城市群发展”,为未来数月放松大城市房地产调控提供了回旋空间

钟正生

警惕美股波动率卷土重来

03月12日 12:42

美股继续上涨的空间和幅度有限,同时美股多年的牛市使得市场蕴含着较高的交易风险

沈建光

“宽货币”态势不改 长期关注利率市场化改革

03月12日 09:52

基于当前经济基本面分析,货币政策还将整体保持适度宽松,发挥逆周期调节作用

洪灏

谁在买?谁会再买?

03月11日 12:11

根据自2015年下半年以来的交易历史,当融资交易在市场总成交的占比接近约12%的上限时,监管机构可能会进行干预。最新的数据显示,这一比例保持在接近11%的水平

钟正生

从社融企稳到经济企稳

03月11日 08:45

M1的主要影响因素有三:企业盈利、房地产销售、财政收入,当前这些因素走低的过程都尚未结束,因此今年上半年M1增速不排除仍有新低

沈建光

警惕2019年出口下行压力

03月09日 07:46

虽然贸易战缓和有可能使2019年出口走出“先抑后扬”的走势,但出口总量仍需引起警惕

陆挺

宽松难现复苏 放松房地产调控是关键

03月07日 10:32

本轮宽松的政策空间非常有限,仅靠货币与信贷宽松无法阻止经济下行,最终政府还是需要通过放松一二线城市的房地产调控来实现经济复苏。在这过程中,政府需要重新考虑城市化战略,认识到大城市的作用,并让市场在配置住房、土地和人口流动中发挥决定性作用

沈建光

中国经济“两难多难局面”的应对之策

03月06日 12:04

政府工作报告突出提及中国正面临“两难多难问题增多的复杂局面”,并给出相应的减税降费、稳定扩大就业、优化民营经济发展环境、促进消费等诸多应对之策,传递出的信号积极正面

钟正生

一锤甫定音,没有强刺激|政府工作报告解读

03月06日 08:53

从政府工作报告释放的信号来看,我们认为,2019年中国经济温和下行,不会看到社融V型反转、基建大幅反弹,以及房地产调控全面放松,政策着力点将放在金融定向支持实体、减税降费和制造业高质量发展上来,而供给侧结构性改革将以巩固成果为主

金融观察

减税降费力度空前,首提竞争中性|政府工作报告解读

03月05日 17:33

今年的《政府工作报告》给企业和百姓送来了哪些礼包?投资者又有哪些机会?哪些领域将发生重大改革?

沈建光

两会前瞻:积极应对经济近忧与远虑

03月04日 13:09

可以预期,除规划2019年社会经济发展工作、部署短期宏观调控政策使经济尽快企稳之外,本次会议将会有更多关于影响国民经济发展的长期关键问题的讨论

洪灏

融资牛路在何方

03月01日 10:55

保证金交易在总成交量中的占比接近其短期上限,市场飙升也将遇到阻力

金融观察

职场上的中国人到底有多拼?

03月01日 10:42

从男女性别差异看,中国劳动参与率居高不下,做出最突出贡献的无疑是新时代的中国女性

沈建光

中美贸易协定远非“广场协议”

02月27日 11:24

就目前谈判成果来看,中美双方均有妥协,都在寻找一个可以“双赢”的中间地带。美国并未得到其谈判清单上的全部要求,中国承诺的加快改革客观上也符合十九大上提出的“加快推进各领域的市场化改革”的政策方向

梁红

2019年“两会”前瞻:稳经济,促改革

02月27日 10:22

预计2019年全国经济增长目标有可能从2018年的6.5%左右下调至6%-6.5%的区间。预计2019年预算赤字率比2018年的2.6%提高,但不会突破3%

管清友

莫让牛市再成“疯牛市”

02月26日 10:09

近期市场似乎开始无限放大乐观因素,预期变得空前一致,甚至又像2015年那样拿出中央集体学习的公告来为牛市背书,这是一个极其危险的信号

沈建光

从国家牛市到市场牛市

02月26日 07:37

对待新一轮的舆论狂欢,应该吸取2015年吹捧“国家牛市”的惨痛教训,夯实投资者对待资本市场乐观情绪的基础,结合资本市场市场化、法治化、国际化建设,推动资本市场健康发展,切勿政策干预过多,重蹈2015年“国家牛市”的覆辙

钟正生

理解全球资产齐涨的逻辑

02月25日 17:35

全球大类资产齐涨的终结或许在于流动性改善的“预期差”。当前流动性宽松预期已在资产价格上得到相当充分的体现,对预期差应开始增添警觉

梁红

信贷“开门红”,可持续吗

02月25日 11:34

复苏的可持续性取决于中国能否在亟需的结构性改革方面取得实质性进展,尤其是那些改善资本市场运行机制从而提高国内巨额储蓄配置效率的改革

富兰克林邓普顿投资

美国利率和通胀风险

02月25日 10:52

鉴于经济持续走强的背景,市场认为美联储今年完全不会加息的假设非常具有误导性

保尔森研究

促进绿色投资 中国需要什么

02月21日 14:45

政府有必要打好“组合拳”,包括制定实施有效的政策、采取奖惩结合的措施以及建立有利于拉动投资和绿色发展的监管架构,从而吸引和撬动更多的社会资本

金融观察

从资产荒到“财富慌”:中国家庭的投资出路在哪里

02月21日 11:25

当前,中国城市特别是富裕家庭的财富规模已十分庞大,如何进一步实现财富保值增值、合理配置资产结构,却面临越来越大的挑战。在房地产投资“黄金十年”渐逝、股权投资时代即将来临的背景下,普通居民如何走出财富保卫战的恐慌和焦虑情绪?

梁红

美联储2019年即将结束缩表

02月21日 09:05

基于会议纪要的更新,预计3月FOMC会议将有很大概率公布停止缩表的计划

陆挺

从百度搜索指数看就业状况变化

02月20日 15:28

2018年四季度以来,失业相关词汇在百度搜索频率激增,反映中国劳动力市场或在快速恶化

胡一帆

政策进一步宽松以稳定增长

02月20日 10:15

为缓冲下行势头、确保增长稳定,预计政府将保持宽松的货币政策和积极的财政政策,并在即将来临的全国人大会议上推出更多宽松措施

钟正生

三个维度看降息

02月19日 15:07

近期变化进一步打开了央行的降息空间,但短期央行更可能选择“按兵不动”,两会结束前或是货币政策的一段“真空期”

陆挺

“抢出口”或已结束 透支效应即将显现

02月19日 11:28

已加征关税清单产品出口增速显著放缓,对美航线和对欧航线运价逐渐趋同,显示抢出口效应结束,透支效应将逐渐显现,未来中国出口增速将进一步放缓

梁红

社融增速回升是否具备持续性

02月19日 11:16

一季度社融增速有望较2018年4季度呈企稳回升态势。再往前看,之后广义信贷周期的走势就要看稳增长政策(包括货币和财政扩张)和地产周期下行这两个相反趋势互相作用的最终结果是什么

沈建光

春节消费疲软 未来通胀仍将下行

02月15日 13:30

受需求疲弱的影响,未来通胀仍将下行,预期2月CPI或将继续回落至1.4%,PPI也将维持在0附近

沈建光

社保降费面临突破 加速国资划转社保基金是出路

02月14日 14:31

预期企业社保降费将成为下一步“宽财政”的关键突破口

沈建光

A股开门红是否能持续?

02月14日 07:27

首3个交易日的涨幅较大,春节开门红效应强劲,后续涨幅要依靠新释放的政策利好

沈建光

提振中国消费的关键

02月12日 13:42

居民长期收入增速放缓和可能出现的就业压力对可选消费部分造成的负面影响较大,是当前消费升级的主要阻碍。因此,当前提振消费的重点仍应放在收入端,加快落实结构性改革的各项措施仍是关键

沈建光

科创板开启中国资本市场改革新征程

02月03日 10:43

科创板的推出速度快,改革步伐大,发行、交易、监管制度趋于完善,较好地弥补了创业板、新三板的不足,是资本市场重大改革的试验田

富兰克林邓普顿投资

美国政府关停对投资者意味着什么?

02月02日 10:44

即使是部分关停也可能影响投资者情绪,对股市带来负面效应

沈建光

渐行渐近的中美贸易协定

02月01日 16:52

若想在90天中美贸易谈判期内达成协议,避免贸易摩擦升级,需要将经贸问题、技术问题、政治、意识形态、甚至经济制度问题等分开来看,切勿混为一谈

洪灏

峰回路转:狗年的教诲

02月01日 10:27

中国经济短周期正在筑底。尽管将一波三折,股票已开始显示良好的配置价值

梁红

美联储加息预期退潮 人民币汇率获得喘息空间

02月01日 10:20

预计2019年底人民币兑美元从现在的水平贬值2%-3%,主要是考虑到随着增长下行、通缩压力上升,人民银行可能继续引导国内的无风险利率下行

沈建光

2019年人民币大概率保持升值态势

02月01日 09:53

美元走弱、中美贸易谈判正在推进以及国内政策面出现积极变化是人民币由贬转升的关键。2019年人民币走势将与2018年的整体贬值态势有别,大概率会保持升值,年底人民币对美元汇率或升值至6.5

梁红

超预期鸽派

01月31日 10:19

随着全球经济持续走弱,美国经济面临的下行风险正在积累,美联储向鸽派立场的调整可能还未结束

胡一帆

2019亚洲经济展望

01月30日 14:48

鉴于增长放缓和贸易不确定性加剧,亚洲政策紧缩进程暂停

温斯廷

市场低估了美联储收紧能力

01月30日 14:45

我们预期美联储2019年至少会加息两次,甚至更多。美国经济依然强劲,不过今年有下行风险,需要密切监控

钟正生

是时候看空美元了么?

01月30日 14:34

目前美国经济只是放缓而非衰退,而世界其他地区的经济表现至多差强人意,因此看空美元为时尚早

陆挺

央票互换工具释放宽松信号 并非QE且难带动复苏

01月30日 10:47

与PSL、MLF等直接向银行间市场或实体经济注入流动性的货币政策工具不同,央行票据互换对银行间流动性并无直接影响,而是通过改善发行永续债的商业银行的流动性条件,来增加信贷供给

保尔森研究

亨利•保尔森:加快应对气候变化 对子孙后代负责

01月28日 14:35

碳排放是累积的,而且可能是不可逆转的,政府无法在最后阶段才介入并企图挽回损失,我们必须对自己负责

陆挺

基建回升难立竿见影 专项债和准财政宽松仍需加码

01月26日 09:43

仅靠基建投资很难带动经济触底回升,要使广义财政支出增速不拖累经济增长,广义财政赤字率或需达到8%

陆挺

基建加码难改工程机械下行周期

01月25日 07:56

过去两年工程机械销量的飙升主要取决于存量更新需求,即使政府加大基建投资,2019年工程机械销量增速仍然可能大幅回落,预计拖累名义GDP增速0.2个百分点左右

沈建光

本轮刺激政策与2008年有何不同?

01月23日 10:43

本轮刺激政策着重强调减税降费和开放的作用,同时实施逆周期调控,在货币和财政传统政策工具的运用上注重区间、定向调控。基本符合高层强调的“不搞大水漫灌”,但效果目前尚未体现

钟正生

央行需要购买国债么

01月22日 10:55

国债市场短期或还无法在中国的货币政策调控中承担重要作用,目前利率的传导情况离量化宽松也尚有一段距离

沈建光

政策加码 经济仍寻底

01月22日 10:22

预计今年上半年,中国经济仍将处于寻底的过程,下半年或将有所企稳。预期2019年中国经济有望呈现前低后稳的态势,全年GDP或为6.2%左右

金融观察

新一轮基建投资加码,资金成最大挑战

01月18日 10:37

2019年基建投资将继续受到资金来源的约束,要实现前期20%以上的大幅增长可能性较低,但在稳增长目标引导下,基建投资增速仍将触底反弹,全年有望实现5%-10%左右的增速

陆挺

促汽车、家电消费政策能否提振经济

01月17日 14:12

中国汽车保有量已经较高且距离上一次刺激时间较短,政策作用空间不大;家电消费主要受新房销售驱动,房地产调控不放松,家电销售难有起色

沈建光

2019年贸易下滑是否会延续

01月17日 08:51

若90天内中美贸易谈判能够达成协议,则将为中国争取到相对稳定的外部环境,对外贸易很可能在短期下滑后逐步企稳,在2019年呈现出前低后高的走势

沈建光

“松货币”效果未显,“宽信用”尚需“宽财政”

01月16日 07:44

虽然12月新增人民币贷款超过万亿,但社融增速保持在10%以下,中长期贷款需求仍旧不足,显示实体融资仍然低迷

钟正生

2019年人民币汇率将获更多支撑

01月14日 14:58

主要支撑因素来自美元走弱和海外资金流入,但是否走出持续升值的“反转”行情,仍根本上取决于当下中国经济的韧性情况,以及对中国经济前景的信心

金融观察

新一轮房价上涨周期来了?先看看前三轮楼市宽松

01月11日 10:10

从前三轮楼市宽松周期看,地方政府对楼市的松绑影响十分有限,每一轮的房地产销售面积只有在中央层面政策出现实质性松动之后,才能止跌回升

沈建光

小微企业减税扩充政策放松大礼包

01月11日 08:16

税改作为供给侧结构性改革的重要一环,并非短期政策刺激,是重要的机制改变,有助于为中国经济释放改革红利,帮助中国走出经济周期越来越短的怪圈

沈建光

通胀下行 逆周期货币政策空间充裕

01月10日 14:31

12月通胀明显回落主要受到国内外油价下调的影响。通胀下行态势与当前经济基本面疲软的态势也相呼应,显示未来政策重点应将在“六稳”方面,通胀对货币政策不构成制约

梁红

2019年中国贸易顺差可能走扩

01月09日 11:36

2019年货物贸易顺差可能走扩,服务贸易逆差不会进一步扩大。如果2019年贸易顺差如期走扩,其本身并不是看多人民币汇率的理由

沈建光

2019:宏观经济八大猜想

01月09日 10:08

中国短期内经济延续下行趋势不会改变,中美经贸关系如何演绎与房地产政策是否放松等问题将至关重要

钟正生

鲍威尔松口了,然后呢

01月07日 15:30

这一次美联储“鸽派符合预期”,美股绝对是关键原因。下一步还需关注鲍威尔的鸽派态度能否得到延续

金融观察

香港楼市掉头向下 背后三大因素

01月07日 10:27

任何一个城市的房价上涨,都是供应短缺和资金充裕双重因素助推,这在香港楼市表现得尤为突出

沈建光

全面降准打响开年政策放松第一枪?

01月04日 19:20

央行这一操作,既与春节前资金紧张有关,也凸显了经济下行背景下的政策放松趋势

金融观察

新一轮“资产荒”

01月04日 14:46

新一轮“资产荒”与2015年-2016年出现的“资产荒”相比,有了一些深层次原因

沈建光

2019中国经济的转机与挑战

01月04日 10:11

此次稳增长周期,需要出台比以往更多的实质性的改革政策,且加速落地步伐,才能够通过释放制度红利的途径,防范经济失速

梁红

如何评估就业数据及其影响

01月03日 13:30

中国官方的失业率对于经济周期不敏感,但居民收入增速的变化却通过其对消费需求的影响而与经济周期息息相关。投资者和政策制定者有必要积极关注居民收入增速的变动,及其对于消费增长的潜在影响

钟正生

覆水难收:2019全球货币政策展望

01月02日 11:16

在全球经济增长动能放缓的背景下,2019年全球流动性回笼将经历一个由快到慢的过程

沈建光

2019中美经贸关系如何演绎

12月29日 10:45

中美双方对寻求贸易争端暂缓的谈判,是有一定共识的,也很有可能达成协议:2019年,中美经贸关系可能好于2018年

富兰克林邓普顿投资

数字化转型正推动行业变革

12月28日 11:20

在科技板块中存在被高估或低估的子行业,这也正是市场运作的方式

沈建光

2019:影响中国经济走向的关键

12月28日 10:02

美国经济回调与金融市场波动加剧,与中国房地产政策与市场,需要重点关注,而二者如何演化也将成为决定2019年中国经济的关键

梁红

需求疲弱,通胀下行:4季度及12月经济数据前瞻

12月27日 10:28

预计4季度实际GDP增速放缓,而名义GDP增速的降幅将更为显著

钟正生

美股“闪”了,美国房市安好否

12月25日 09:45

近期美国楼市景气明显下滑,这也是市场推测的美联储之所以减缓加息的触发因素

钟正生

把脉中国经济的“八字箴言”

12月22日 21:07

中央经济工作会议提出要在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫,围绕这“八字箴言”,可以较好地把握2019年经济政策的着力点

金融观察

中央经济工作会议传出六大信号

12月21日 21:08

在一系列减税降费、扩大支出、支持民营企业等政策支持下,2019年中国经济仍将保持6.3%-6.5%左右的增速

沈建光

2019中央经济工作会议八大亮点

12月21日 21:04

越是认识到问题的严重性,越是有可能出台更为积极的政策措施与落地改革开放,以避免经济失速,稳定市场信心

梁红

乘用车销售大幅下滑的背后

12月21日 11:33

乘用车销售下跌的推动因素包括本身的“强周期性”、消费信贷增量大幅下挫、汽车进口税下调+车企降价、购置税优惠取消及股市下跌带来的负财富效应等

金融观察

减债增资:长效解决债务紧缩困局

12月21日 11:03

中国正处于债务紧缩时期,打破这一困局需多管齐下,多方努力,减债、增资不失为长效解决的主要办法

沈建光

中美货币操作背离或使人民币短期承压

12月21日 09:44

从中美货币政策背离对资产价格及跨境资金流动的短期影响来看,人民币汇率或将再度承压

钟正生

降息是可选项,不是必选项

12月20日 09:42

降息暂时还不是一个“必选项”。其他货币政策工具、对商业银行的额外信贷激励,以及积极财政政策更加积极等其他备选仍有实施空间,降息可以作为某种程度上最后诉诸的手段

胡一帆

2019年经济展望

12月18日 16:10

预计出口放缓将导致2019年亚洲GDP增长下降0.4个百分点至5.8%。全球GDP增速也将放缓,因利率升高将抑制需求。中国可望在2019年上半年进一步宽松政策,以提振需求,而其他亚洲央行应该会停止政策紧缩

梁红

经济动能放缓 美联储将转鸽派

12月18日 08:24

12月加息基本无悬念,预计美联储将利用此次会议向市场传递其立场向鸽派调整信号

富兰克林邓普顿投资

投资者是否掌握着气候变化问题的关键

12月17日 11:57

越来越多的科学研究表明,人类需要大规模减少碳排放,以避免造成严峻的经济和社会后果,投资者有能力推动这些变革

沈建光

如何应对经济下行风险

12月14日 14:27

虽然近期政策面有所回暖,但考虑到国内政策回暖对于经济的提振尚有时滞,预计2019年上半年是中国经济运行比较困难的时刻

沈建光

政治局会议传递2019政策取向

12月14日 07:42

考虑到2019年是建国70周年,今年又恰逢改革开放四十周年,在这样的关键时点,预计保持宏观经济平稳运行是重中之重

邓浩

看多房地产声音又出现,背后逻辑能自洽吗

12月13日 15:10

房地产是巨量资产,体量越大的资产越难以静止,既不想让其涨又不想让其跌是个梦

梁红

中国地产周期下行,宏观影响几何

12月13日 13:18

经历两年高于预期的增长后,预计2019年房地产投资同比增速可能降至-5%至-10%之间。当前地产需求及开发商融资的相关政策亟需调整,且政策调整宜早不宜迟

陆挺

2019:经济之困,政策之变

12月13日 11:09

2019年二季度经济增速将显著放缓,预计政府将出台减税、人民币贬值、放松大城市房地产调控等措施,推动经济增速在下半年出现回升

梁红

“积极财政政策”面临的挑战

12月13日 08:41

减税可能只是2019年财政扩张中体量较小的一部分,更多的扩张可能来自较为“被动”的减收

沈建光

中央经济工作会议前瞻:聚焦减税与开放

12月12日 10:47

今年中央经济工作会议或将容许明年经济增速的进一步下调,宏观政策也会更加宽松,特别是减税势在必行。与此同时,积极促成与美国的贸易休战,加大改革开放和结构性调整仍是明年经济工作的重中之重

胡一帆

中美关系:进入战略竞争新时代

12月12日 10:38

中美关系已进入战略竞争新时期,涉及范围远不止贸易和投资,还延伸至游戏规则、价值观、治理模式等诸多领域的分歧,但爆发全球贸易战的可能性依然很低

梁红

货币信贷数据凸显政策协调有待改善

12月12日 09:12

财政和地产相关政策亟需调整,以促进广义信贷扩张、进而提振总需求

金融观察

2019年财政赤字率会不会突破3%?减税将在多大规模?

12月11日 10:26

虽然财政赤字率突破3%的可能性和必要性都不大,但为了应对内外经济环境压力, 2019年财政赤字率设定在3%的可能性仍然值得期待,减税规模大约为1.64万亿元

梁红

如何理解美债收益率曲线平坦化

12月07日 11:47

美债收益率曲线平坦下行,主要原因是美国经济周期动能放缓。预计2019年下半年,美债收益率曲线出现“倒挂”

钟正生

中国的就业新常态与新挑战

12月05日 17:11

随着中国经济的进一步减速,中美角逐的进一步细化,以及一些沿革至今的结构性失衡的进一步凸显,有可能会发生滞后的甚至意想不到的“失业潮”。对此,需要有清醒的认识,也需要有前瞻的准备

金融观察

杭州南京房贷利率下降,楼市要松绑了?

12月05日 13:28

尽管房贷利率可能会暂缓上涨,但从房企融资、房贷首付比等指标来看,现在谈论楼市松绑的趋势还为时尚早

沈建光

人民币由贬转升,你想到了吗?

12月04日 16:58

未来一年人民币贬值压力将会降低,甚至有可能实现升值

钟正生

外资配债利好渐显

12月04日 11:52

美联储加息预期减弱,中美贸易冲突暂缓,这两个因素均有利于增加人民币资产特别是债券资产的吸引力,有利于外资回归到净增持中债的趋势之中

富兰克林邓普顿投资

“脱欧”障碍赛才刚刚开始

12月03日 15:21

预期英国和欧盟双方终会达成贸易协定,但也不排除“硬脱欧”的可能性。在这样的背景下,对固定收益投资组合进行主动管理是必要的

梁红

贸易摩擦升级暂获缓解

12月03日 12:08

家具、电子、机械等受2000亿美元商品关税潜在冲击较大的行业风险降低或减缓

陆挺

央行不会降息的六个原因

12月03日 10:47

降息对经济增长的提振作用并不大,但会引发房价攀升的担忧,加剧资本流出压力,恶化收入分配,与货币政策框架转型的方向也不一致

沈建光

习特会守住中美经贸压舱石 中国如何把握改革机遇期

12月02日 16:15

2020年特朗普大选之前,中美贸易趋于缓释,已经是十分不易的局面,为中国改革开放赢得了难得的时间。未来关键在于能否尊重经济规律,强化规则意识,避免宏观调控政策的泛化,通过市场化的手段走出困境

金融观察

P2P平台火拼车抵贷市场,如何活到最后

11月30日 11:39

虽然从市场需求来看,车抵贷P2P市场前景一片光明,但能够参与市场竞争的主体却正在减少。这组需求与供给矛盾的背后,有着深刻的、行业共同存在的难题,这些难题就像进化剪刀一样,不断将掉队的玩家逐出市场

梁红

美联储主席表态鸽派的背后

11月30日 11:22

2019年美联储只加息2次而非3次的基准情形发生概率正在逐步上升

鲁政委

2018年外汇及跨境改革盘点

11月29日 11:31

面对经常账户顺差的结构性收窄乃至出现一定逆差,中国仍应继续坚持资本金融账户对外开放和外汇市场化建设

陆挺

房地产寒冬将至 政策放松或在明年春季

11月29日 09:45

我们认为明年上半年房地产市场形势将明显恶化,房地产销售降幅或超10%,某些月份房地产投资增速或急剧下降。预计明年春季前后,中央将放松对一二线城市的房地产调控措施

陆挺

警惕中资海外美元债风险

11月28日 16:35

从今年四季度开始将迎来海外债券的集中到期高峰,以融资平台和房地产商为主,收益率快速上升与人民币持续贬值让中资企业发行海外美元债的意愿降温

胡一帆

2018:充满挑战的一年

11月28日 10:21

当前的经济环境远不是哀声一片。虽然仍存在不利情景,但我们更关注未来数月有望提振全球资产表现的有利情景。事实上,时至2018年底,市场对风险的态度更趋平衡

周浩

央行的习惯和标签:中印大不同

11月27日 11:53

每个央行都有自己的风格,印度央行的“不作为”,容易导致市场的剧烈动荡,但一旦风波过去,市场也会很快回归平静。中国央行习惯于“管理”市场,这有利于避免极端状况,但也让市场在一定程度上失去弹性

钟正生

假如英国无协议脱欧

11月27日 11:16

至少从三个方面的冲击来看,无协议脱欧是英国无法承受之重

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